Повномасштабна війна в Україні фактично зупинила український M&A ринок, що спричинило скасування значних угод, що розпочалися наприкінці 2021 року. Чи справді все настільки погано та які перспективи у цього напрямку – про це йдеться у щорічному звіті KPMG в Україні M&A Radar 2023.
У 2022 році корпорації насамперед зосередилися на вирішенні проблем, пов'язаних з війною, що призвело до призупинення інвестицій. Варто зазначити, що мало не єдиним сектором, який продовжував розвиватися у 2022 році, була українська ІТ-галузь: компанії з базою розробників в Україні та штаб-квартирами в Європі й США змогли краще адаптуватись до умов війни.
Попри складний 2022 рік, коли Україна зазнала територіальні втрати, відтік населення та 30% падіння ВВП, у 2023 році ситуація стала змінюватися на краще. Український ринок M&A відчув покращення – із оголошенням 47 угод обсяг активності зріс майже на 70% порівняно з 2022 роком. Вартість угод M&A в Україні перевищила рівень 2020 року, подвоївши значення 2022 року. Через низьку прозорість угод (лише 60% розкривають свою вартість) справжня вартість потенційно може бути ще вищою.
Зросла й середня вартість M&A угод в Україні. Зокрема: у 2022 році цей показник склав $26 млн. Це найнижче досягнення з часів Революції Гідності. А у 2023 році показник зріс до $44,6 млн.
«Попри надскладні 2022 та 2023 роки багато зусиль з боку бізнесу, держави та суспільства підтверджують стійкість України та її рішучість подолати цей складний період. Україна вистояла в умовах кризи, спричиненої нічим не виправданою російською агресією, і, безумовно, демонструє волю та ентузіазм до вдосконалення та посилення діяльності у виробничій сфері, забезпечення експорту та створення нових інвестиційних можливостей. Через пошук шляхів вирішення багаточисленних труднощів, Україна заклала і продовжує закладати фундамент для покращення довіри інвесторів у 2024 році», – зазначає Світлана Щербатюк, директорка, керівниця напряму супроводження корпоративних угод, iнвестиції ти ринки капіталу, KPMG в Україні.
Обережні наміри інвесторів, обумовлені війною, проявилися у відносно невеликій кількості угод вартістю понад $100 млн у 2023 році – було оголошено лише три такі угоди.
Доля угод за участю українських інвесторів зросла у 2023 році порівняно з попереднім роком: на них припадає 36% від загальної вартості та 51% від загального обсягу угод з M&A, укладених в Україні.
Найсуттєвіша угода за участю українських інвесторів, оголошена у 2023 році, стосувалася Namsen Limited, найбільшого акціонера Kernel, що знаходиться під контролем Андрія Веревського. Компанія придбала 30,25 млн акцій із загальної кількості 52,06 млн, що належали міноритарним акціонерам.
Відбулося також пожвавлення придбання іноземних активів українськими інвесторами, що нагадує відновлення активності в період після Революції гідності у 2013-2014 роках. У 2022 році було здійснено п'ять угод, а в 2023 році – шість, що є помітним зростанням порівняно з однією угодою на рік, зафіксованою в 2020-2021 роках.
Найзначніша угода стосувалася придбання компанією Епіцентр К частки у польському операторі спортивних магазинів Intersport Polska S.A. за $11 млн. Розмір частки не розголошується. Тим часом DTEK Renewables BV, операційна компанія, що управляє активами ДТЕК у сфері відновлюваної енергетики, придбав фотоелектричну сонячну електростанцію із встановленою потужністю 49,38 МВт у FinasInvest румунського розробника в сфері альтернативної енергетики. Конкретні умови цієї угоди не розголошуються.
Іноземні інвестори виявляють зацікавленість в укладанні угод в секторі ІТ, який становив 65% усіх угод, в яких брали участь іноземні інвестори у 2023 році (11 угод). Це зацікавлення пояснюється тим, що багато українських ІТ-компаній працюють на міжнародних ринках і, отже, мають більше уваги з боку іноземних партнерів та більші можливості для співпраці. Інвестори з Європи (із загальною вартістю угод $571,5 млн за вісьмома угодами) та Північної Америки (з $214,3 млн за вісьмома угодами) разом склали 100% усіх угод за участі іноземних інвесторів з оголошеною вартістю та 94% від загального обсягу угод у 2023 році.
Після повномасштабного вторгнення росії у 2022 році активність у сфері M&A в Україні була переважно зосереджена у чотирьох ключових секторах: інновації та технології, сільське господарство, нерухомість та будівництво, транспорт та інфраструктура. Разом на ці сектори припадало майже 57% вартості угод і трохи менше 64% загального обсягу угод у 2023 році.
Україна продемонструвала значний прогрес у відновленні наслідків після повномасштабного вторгнення, демонструючи позитивні ознаки економічного зростання та перспективні шляхи розвитку, незважаючи на російську агресію, що триває. Разом з можливою фінансовою підтримкою від міжнародних партнерів, стабілізацією енергетичного сектору та все ефективнішим вирішенням питання блокади кордонів як на морі, так і на наземних кордонах з іншими країнами ЄС, відкривається перспектива помірного зростання загальної вартості та обсягу українського ринку M&A у 2024 році.
Цілий ряд інвестиційних проєктів вже реалізується, наприклад, створення Фонду розвитку України за підтримки провідних американських інвестиційних компаній BlackRock та JPMorgan. Тим часом, USAID та АТ «Укрзалізниця» підписали спільний меморандум про приєднання Львова до трансєвропейської транспортної мережі. Канадська компанія BlackIron, що займається видобутком залізної руди на Шимановському родовищі в Кривому Розі, очікує і закликає український уряд підписати інвестиційну угоду, яка передбачатиме інвестиції в розмірі $1,1 млрд у гірничо-збагачувальний комбінат в Україні.