Інтервенції НБУ за 2022–2024 роки «спалили» $86,3 млрд – що в 7 разів більше, ніж у кризовому 2014-му – ексголова НБУ

Система підтримки курсу через інтервенції є неефективною та не має довгострокової стійкості, оскільки НБУ використовує валютні резерви для підтримки адміністративного курсу без ринкових передумов. Україна залежить від зовнішніх запозичень, відплив резервів відбувається без їхнього еквівалентного поповнення, і це створює загрозу макроекономічної нестабільності.

Про це розповів ексголова НБУ Кирило Шевченко спеціально для Mind.

«Підтримка гривні через масштабні валютні інтервенції вже вийшла за межі раціональної політики. НБУ фактично заміщує ринок собою, витрачаючи безпрецедентні обсяги резервів для згладжування дисбалансів», – заявив ексголова НБУ.

Обсяги валютних інтервенцій НБУ:

• 2014 рік – $12,6 млрд;
• 2015 рік – $3,6 млрд;
• 2016 рік – $+2,2 млрд;
• 2022 рік – $22,9 млрд;
• 2023 рік – $28,83 млрд;
• 2024 рік – $34,57 млрд.

Загалом за 2022–2024 роки НБУ витратив інтервенціями $86,3 млрд, при чому динаміка погіршується: у 2022 році, шоковому році початку повномасштабної війни, «спалювання» резервів було найменшим за три роки.

Зазначається, що це у 7 разів більше, ніж у кризовий період 2014–2015 років. Подібне відбувалось у 2011–2013 роках, що закінчилося порожнім валютним резервом, позикою на $3 млрд у рф і масштабною кризою.

«Критичним рівнем валютних резервів для України є $20 млрд. Зараз зовнішні вливання ще дозволяють утримувати резерви на прийнятному рівні. Однак нові реалії у світі недвозначно вказують, що міжнародна допомога зупиниться. У такому разі НБУ без еквівалентного поповнення резервів дуже швидко виснажить їх до критичного рівня, і тоді Україну очікує глибока валютна криза», – зазначив Шевченко.

За його словами, у 2025 році «тенденція триває». Нетто-інтервенції в січні 2025 року становили $3,75 млрд. При цьому на роздрібний ринок пішло $1,48 млрд, у тому числі в готівковий – $1,29 млрд.

Ексголова НБУ заявив, що для того, аби не довести ситуацію до катастрофи, необхідно негайно зробити такі кроки:

1. Перейти до повністю плаваючого курсу.
2. Обмежити валютні інтервенції.
3. Вжити ефективних заходів для виведення економіки з «тіні».
4. Сформувати прозору курсову політику.

«Україна не може дозволити собі продовжувати «зливати» резерви в неконтрольовану конвертацію. Час переходити до реальної ринкової моделі, інакше валютна криза – лише питання часу», – наголосив ексголова НБУ.

Бекграунд. Раніше Mind пояснював, що відбувалося на валютному ринку у 2024 році та яким буде курс валют на початку 2025-го.