Національний банк України оприлюднив макроекономічний та монетарний огляд за серпень – вересень, у якому зафіксував поступове відновлення економічної активності, зниження інфляції та стабільність валютного ринку попри посилення безпекових ризиків.
Документ опубліковано на сайті регулятора.
Глобальний контекст: помірне зростання партнерів і стримана інфляція
Економіки країн – основних торговельних партнерів України – продовжували зростати, хоча темпи залишалися нерівномірними. Центробанки цих держав виважено калібрували монетарну політику, намагаючись збалансувати досягнення інфляційних цілей із підтримкою економічної динаміки.
Інфляційний тиск за кордоном залишався підвищеним через високі ціни на продукти харчування та послуги, однак залишався контрольованим, що позитивно позначалося на зовнішньоекономічних умовах для України.
Інфляція в Україні сповільнюється, бізнес – оптимістичний
У серпні інфляція знизилася до 13,2% та, за оцінками НБУ, продовжила сповільнюватися у вересні. Основним чинником стало зростання пропозиції продовольства нового врожаю, що зменшило ціновий тиск на споживчому ринку.
Водночас фундаментальні інфляційні фактори залишалися відчутними – передусім через дисбаланси на ринку праці.
Ділові очікування підприємств у вересні поліпшилися – компанії продемонстрували впевненість у стабільності попиту та валютного ринку. Водночас споживчі настрої погіршилися, а посилення обстрілів промислових і логістичних об’єктів стримувало відновлення в низці регіонів.
Фінансування бюджету і борговий ринок
Дефіцит державного бюджету у вересні дещо звузився, але залишився суттєвим. Зазначається, що його фінансування забезпечувалося передусім міжнародною допомогою, тоді як внутрішній ринок державних облігацій зберігав високу активність.
У Нацбанку повідомили, що за дев’ять місяців року рівень роловеру за ОВДП зріс до 126% у гривні та 83% в іноземній валюті, що свідчить про стабільний попит на боргові інструменти держави.
Зовнішня торгівля і резерви
За даними НБУ, дефіцит торгівлі товарами в серпні звузився – передусім через скорочення імпорту машинобудівної продукції. Експорт товарів зменшився помірніше, що частково компенсувало торговельний дисбаланс.
Сукупні обсяги міжнародної допомоги сприяли зростанню міжнародних резервів до $46 млрд станом на кінець серпня – одного з найвищих рівнів за останні роки.
Монетарна політика: ставка без змін, курс стабільний
Вересневе рішення НБУ залишити облікову ставку на рівні 15,5% мало на меті підтримати контрольованість інфляційних очікувань і стабільність валютного ринку.
Регулятор відзначає, що попит на гривневі інструменти залишається високим, тоді як чистий попит на безготівкову валюту скоротився, а на готівкову – зберігся на рівні попереднього місяця. Це забезпечує рівновагу на валютному ринку та сприяє поступовому зниженню інфляції до мети в 5%.
Бекграунд. Раніше Mind повідомляв, що бізнес у вересні відновив позитивні очікування: ІОДА зріс до 50,4. Торгівля демонструє найвищі показники, будівництво зберігає стабільність, промисловість і послуги поступово відновлюють оцінки.