Лише за рік SEC (Комісія з цінних паперів і бірж США) пройшла шлях від регуляторної невизначеності та жорсткого підходу до крипти до запуску Project Crypto. Це нова ініціатива, орієнтована на майбутнє й адаптована до реальності цифрових активів. Її запуск – ключовий момент як для США, так і для глобального руху в бік зрілого крипторегулювання. Докладно про суть Project Crypto та про те, що зміниться для розробників, користувачів і в глобальному контексті, Mind розповів Кирило Хом'яков, регіональний голова Binance в Центральній і Східній Європі, Центральній Азії та Африці.
Project Crypto – це регуляторна ініціатива SEC, запущена 2025 року для створення сучасної системи правил для цифрових активів. Її мета – відійти від «латання» старих норм і перейти до побудови гнучкої архітектури, що враховує реальність блокчейну, програмованих токенів і транскордонного обігу.
У фокусі – нова функціональна класифікація активів (наразі на рівні концепції), можливість запровадження safe harbor-режиму для інноваційних проєктів, оновлення правил кастодії та обговорення «єдиної ліцензії» для інтегрованих сервісів. Більшість цих положень перебуває на етапі rulemaking і відкритих консультацій, проте напрямок очевидний: SEC прагне створити цифровонативне регулювання, у якому інновації та захист користувачів поєднуються в єдиному підході.
У Вашингтоні дедалі більше усвідомлюють, що чинні закони про цінні папери створювалися для іншої епохи й вони не підходять для децентралізованих протоколів, токенізованих активів і платформ, які працюють у режимі реального часу по всьому світу. SEC заявляє про намір не продовжувати застосовувати старі норми до нових технологій, а перейти до більш сучасного, «модульного» за логікою підходу, побудованого на розумінні того, як крипта реально працює сьогодні.
Нова логіка полягає в тому, що регулювання має враховувати особливості програмованих активів, модульних фінансових систем і транскордонного використання, а не залишатися в межах паперових сертифікатів і закритих ринків. Саме в цьому суть Project Crypto.
За ініціативою голови SEC Аткінса команда розпочала роботу над більш гнучким і функціональним підходом до регулювання з підготовкою проєктів норм через публічні процедури:
Ще нещодавно криптоіндустрія жила в постійній тривозі, адже правила були неясні, підходи застарілі, а кожен новий лист від регулятора міг обернутися серйозним ризиком для проєкту. SEC намагалася діяти, але робила це точково, а часом – жорстко й непослідовно. Але щось почало змінюватися.
Навесні 2025 року Конгрес серйозно замислився над тим, як цифрові активи можна інтегрувати в наявну фінансову систему, не знищивши інновацій. Почалися слухання. У комітетах усе частіше звучала думка, що старі підходи до регулювання не працюють.
Поворотним моментом став GENIUS Act. Це був перший великий крок, який чітко визначив, що стейблкоїни, особливо ті, що прив’язані до долара, заслуговують на власну правову рамку. Без здогадок і підвішеного статусу. У липні 2025 року закон запровадив вимоги до резервів, прозорості та дотримання AML, і ринок вперше побачив, що можна говорити однією мовою з державою.
Паралельно в Конгресі просунулися ринкові реформи й, що особливо важливо, з помітною міжпартійною підтримкою (особливо в Палаті представників), попри збереження дебатів у Сенаті. Це показало, що питання крипторегулювання перестає бути суперечкою «за чи проти». Воно стає питанням «як правильно».
Усе це створило фундамент для Project Crypto. Адже SEC не може діяти самостійно. Лише коли законодавець і регулятор ідуть в одному напрямку, з’являються стійкі, довгострокові рамки. Рамки, які від початку пишуться під інновації, а не натягуються заднім числом. І в цьому головний зсув.
Америка починає будувати регуляцію, де інновації і захист споживача йдуть не різними дорогами, а однією.
Для розробників Project Crypto відкриває реальну можливість запускати свої продукти без страху, що на ранньому етапі вони зіткнуться із санкціями за відсутність правового статусу. Safe harbor і функціональний підхід до класифікації активів створюють простір для інновацій із чіткими очікуваннями щодо прозорості та захисту користувачів.
Інституційні гравці теж у виграші: чітко прописані правила кастодії та ліцензування знижують бар’єри входу й роблять витрати на відповідність регуляторним вимогам більш передбачуваними. Це особливо важливо для тих, хто раніше уникав крипторинку саме через правову невизначеність.
Користувачі отримують більше впевненості в тому, що вони працюють із платформами, де є не лише технічна інновація, а й реальний правовий захист. Їм більше не потрібно обирати між зручністю та безпекою – вони матимуть і те, й інше.
А в глобальному контексті США завдяки Project Crypto претендують на лідерство у формуванні нової регуляторної моделі. Якщо вдасться збудувати стійку систему в умовах складного політичного і юридичного середовища, це стане потужним сигналом для інших країн: можна регулювати цифрові активи так, щоб підтримувати інновації та водночас захищати інтереси всіх учасників ринку.
Ухвалений у першому читанні законопроєкт про крипторегулювання в Україні рухається в тому ж напрямку, що й Project Crypto: він знижує правову невизначеність, вводить вимоги до прозорості, визначає правила оподаткування та легалізації активів. Водночас підхід залишається значною мірою «класичним» – з фокусом на податкових і фінансових аспектах. У ньому наразі немає окремого safe harbor-режиму чи функціональної класифікації токенів, як це пропонує SEC, і не деталізовані сучасні стандарти кастодії.
Проте навіть цей крок створює основу, на якій можна буде інтегрувати більш модульні та інноваційні механізми, щоб українська система була сумісною з глобальними трендами.
Фінансові технології розвиваються дуже швидко, а старі регуляторні підходи просто не встигають за ними. Project Crypto – явний сигнал, що SEC та інші органи влади готові почати з чистого аркуша й будувати цифровонативне регулювання, яке відповідає реальності, через відкриті процедури rulemaking. Так, попереду ще буде багато обговорень і погоджень. Але напрямок задано: нова архітектура регулювання сприймає децентралізацію, інтероперабельність і цифрову інфраструктуру не як виняток, а як норму.
Я повністю підтримую новий регуляторний курс. Він збігається з тим, що ми в Binance вже реалізуємо й посилюємо після угод 2023 року з владою США: жорсткий контроль за AML, прозора звітність, розділення клієнтських і корпоративних активів, масштабована та відповідальна архітектура. Саме такий підхід поєднує інновації зі стійкістю та захистом інтересів користувачів.