Фонд держмайна України (ФДМУ) оголосив продаж блокуючих пакетів акцій (25%) восьми енергокомпаній – чотирьох енергопостачальних (обленерго) та чотирьох енергогенеруючих. Торги відбуватимуться в середині серпня на біржевих майданчиках у формі аукціонів з підвищенням ціни. Відповідно до відкритих даних, п’ять з цих компаній контролюють структури Ріната Ахметова.
| Дата торгів | Біржа | Назва компанії | Ціна, млн грн | Основні акціонери |
| 15 серпня 2017 | Українська біржа | ПАТ «Одесаобленерго» | 631,3 |
50% – VS Energy (Олександр Бабаков – Євгеній Гіннер); 25% – пов’язані міноритарні акціонери |
| 16 серпня 2017 | «Іннекс» | ПАТ «Донецькобленерго» | 143,8 | 71,5% – ДТЕК (Рінат Ахметов) |
| 16 серпня 2017 | Українська міжбанківська валютна біржа | ПАТ «Донбасенерго» | 669,2 | 60% – ПАТ «Енергоінвест холдинг» (номінальні власники Роберт Бенш і Андреас Церні. Раніше – Ігор Гуменюк) |
| 16 серпня 2017 | «Перспектива» | ПАТ «Сумиобленерго» | 370,2 | 69% – «Енергостандарт» (Костянтин Григоришин) |
| 17 серпня 2017 | Київська міжнародна фондова біржа | ПАТ «Дніпрообленерго» | 728,2 |
52% – ДТЕК (Рінат Ахметов); 16% – «Енергостандарт» (Костянтин Григоришин) |
| 17 серпня 2017 | Київська міжнародна фондова біржа | ПАТ «Дніпроенерго» | 728,2 | 68,8% – ДТЕК (Рінат Ахметов) |
| 18 серпня 2017 | ПФТС | ПАТ «ДТЕК Західенерго» | 347,6 | 72,2% – ДТЕК (Рінат Ахметов) |
| 18 серпня 2017 | ПФТС | ПАТ «Київенерго» | 759,6 | 72,4% – ДТЕК (Рінат Ахметов) |
Чи відбудуться аукціони? Експерти енергоринку в розмові з Mind підкреслюють: Фонд держмайна вже стільки разів оголошував та скасовував конкурси на продаж енергокомпаній, що тепер немає впевненості у тому, що ці торги нарешті відбудуться. До того ж гойдалки «оголосив – скасував» негативно позначилися на ціні лотів та інтересі потенційних інвесторів.
«Чи відбудуться заявлені аукціони – питання філософське, оскільки пакети акцій не є ключовими для жодної компанії. І, по суті, це буде добра воля наявних власників: консолідувати останні пакети чи не звернути на них увагу. Я не очікую, що хтось із сторонніх покупців змагатиметься за ці пакети. А тим більше, що прийде хтось із портфельних інвесторів, хто планує увійти в компанію і щось там зробити», – зазначає Олександр Харченко, директор Центру досліджень енергетики.
З ним погоджується і Світлана Голікова, президент консалтингової компанії «ТрансЕнергоКонсалтинг». «Розраховувати на прихід якихось великих інвестиційних гравців не доводиться. Імовірно, будуть ті самі інвестори, що вже володіють значними пакетами. В Одесі, навіть якщо прийде якась маловідома невеличка компанія, то, скоріше за все, це ті ж власники будуть самі себе купувати. За різними оцінками, VS Energy там сконцентрувала від 50 до 60% акцій», – каже Голікова і додає: конкуренції можна буде очікувати хіба що у випадку «Дніпрообленерго». Адже, Костянтин Григоришин, можливо, захоче позмагатися за цей актив з Рінатом Ахметовим.
Навіщо це ФДМУ? Для держави володіння 25% акцій у цих енергокомпаніях не надає жодних переваг чи зисків. А от їхній продаж дозволить владнати корпоративні суперечки в деяких компаніях та підвищить інвестиційні можливості головних акціонерів.
Наскільки адекватні заявлені ціни? На думку Олександра Харченка, стартові ціни достатньо адекватні, враховуючи нинішній стан компаній. При цьому певну тривогу викликають протиріччя в самому процесі ціноутворення. «З одного боку, ФДМУ виставляє ціни на 300–600–700 млн грн, з другого – НКРЕКП говорить про введення RAW (стимулюючих) тарифів і показує оцінки основних фондів цих компаній до 12 млрд грн. Це не зовсім вкладається в розуміння», – пояснює експерт.
Водночас Світлана Голікова сумнівається, що заявлені стартові ціни беззаперечно влаштують потенційних покупців. «Можливо, для «Київенерго» ціна виважена, враховуючи всі активи. Утім, вважаю, що два-три об’єкти Фонду вдасться продати за цінами, наближеними до заявленої», – розмірковує вона.
Які з лотів – найцікавіші? За словами Голікової, цікаво буде спостерігати за торгами ПАТ «Донбасенерго». Головна їхня ТЕС – Старобешівська – знаходиться на окупованій території, отже, несе в собі величезні інвестиційні ризики. Але якщо ці території найближчим часом будуть інтегровані в Україну, тоді цінність таких активів значно зросте.
«Набагато більший інтерес буде до таких обленерго, як «Миколаївобленерго» та «Хмельницькобленерго», там держава тримає по 70% акцій. От там можна очікувати і велику ціну, і західних інвесторів. Наступний етап приватизації буде набагато цікавіший за нинішній», – пояснює Світлана Голікова.
А як же нинішні власники? Експерти сподіваються, що представники уряду та ФДМ налагодили діалог з наявними власниками, і, якщо не всі, то хоч декілька пакетів акцій вдасться продати. «Припускаю, що Фонд попередньо провів консультації з основними власниками і визначив ціни на рівні тієї суми, яку покупці готові сплатити», – говорить Голікова.
Про те, що заявлені ФДМ ціни – це верхня межа, на яку теоретично можуть погодитися потенційні інвестори, впевнений і Олександр Харченко. «Якщо за «Київенерго» буде сплачено 760 млн грн, вважатиму це великою перемогою ФДМ. Сподіваюся лише, що ці ціни були погоджені із власниками, і щось таки буде продано. На конкуренцію, навіть внутрішню, на торгах надії немає», – резюмує експерт.
Енергохолдинг «ДТЕК» поки що не прийняв жодного рішення щодо участі в торгах Фонду держмайна.
«ДТЕК аналізує опубліковані умови участі в торгах. Рішення буде прийняте з урахуванням ситуації на ринку електроенергії України і перспектив його розвитку», – повідомили у прес-службі компанії агентству «Інтерфакс».