Воррен Баффет 30 серпня святкує 95-й день народження, і досі – у статусі лідера Волл-стріт. Його щорічні листи акціонерам розбирають на цитати, а кожен його рух впливає на індекси акцій і навіть економіки країн. Він повернув повагу таким чеснотам як обачливість і терпіння й міфологізував прості моделі та складний відсоток. Він спромігся перетворити скромний магазин солодощів на кондитерську імперію, одноосібно врятував Goldman Sachs і General Electric, а також дисципліновано визнавав (і навіть власноруч писав про це) кожну помилкову інвестицію, навіть багатомільйонну.
У цей день загальний рахунок на його користь, проте його провали не менш повчальні за його успіхи. Баффета довго зображали таким собі луддитом, який не сприймає ніщо технічне. У 1999 році він попереджав, що акції технологічних компаній – це картковий будиночок і закликав не інвестувати ані долара в компанії, бізнес яких не можна пояснити на серветці. За 19 років саме він вкладе десятки мільярдів доларів в акції Apple, щоправда вважаючи її не технологічною компанією, а виробником споживчих товарів із надзвичайною користувацькою лояльністю до бренду. Одне це його рішення принесло прибутки, що вимірюються в десятках мільярдів, і стало одним із найкращих вкладень його компанії Berkshire Hathaway
Його поведінка під час криз також заслуговує на увагу. У 2008 та 2011 роках, коли банки Волл-стріт боролися за життя, Баффет не просто давав їм гроші. Він надавав впевненості. Кошти від Berkshire надавалися під двозначні відсотки та з варантами на купівлю акцій – пропозиціями, на які більше ніхто не міг розраховувати. Goldman Sachs, General Electric і Bank of America фактично платили Баффету за те, щоб він благословив їхню платоспроможність. Проте його умови були доволі непристойні: сотні мільйонів дивідендів на рік, пільгові умови викупу акцій і ще мільярди акціями після того, як шторм минув. Хоча сам Баффет наполягав на логічності та простоті цього рішення: мовляв, знав, що ті компанії все одно встоять і був готовим одержати гарний гонорар за вміння зачекати.
А ще є See’s Candies, маленька цукерня із Західного узбережжя, яку він придбав у 1972 році за $25 млн і яка принесла інвесторам $2 млрд чистого прибутку. Баффет розповідав, що ледве не відмовився від угоди через $5 млн, які йому не вдалося скинути. Це могло б стати найдорожчою погонею за центом із втратою долара в корпоративному світі. Ця історія навчила його цінувати бренд, силу ціноутворення та низьку капіталомісткість – уроки, що за кілька десятиліть стануть йому в пригоді.
Проте це – не історія непереможного тріумфу. Окрім Coke та Apple є Dexter Shoe та USAir – угоди, що були гарними на папері, але не стали такими в реальному житті. Проте Баффет їх не приховує та не стидається, навпаки – він їх препарує, щоб акціонери й послідовники могли побачити, де саме дисципліна дала збій. Тож на 95-ту річницю пророка з Омахи – добірка з п’яти найвдаліших угод і п’яти таких, що нагадують про здатність помилитися навіть найвидатнішого інвестора. Але це – дещо інша історія…
Воррен Баффет ігнорував Кремнієву долину в 90-ті, а от із 2016 року він почав тишком-нишком скуповувати акції Apple, за кілька років зібравши портфель у $30–40 млрд. У 2023-2024 роках, на самому піку, вартість цього портфелю сягала $150 млрд, після чого Баффет продав велику частку у 2024 році та продовжив скорочувати позиції у 2025-му Ці рішення він пояснював обачністю, ризиком концентрації та податками.
За цю угоду Berkshire одержала мільярди доларів прибутку, а також, за оцінками, ще кілька мільярдів як дивіденди. І вона геть не означає, що Баффет піддався технологічному бізнесу. Вона – про те, що той побачив у компанії споживацький потенціал, формування залежності від товарів і надзвичайну цінову владу. Саме через це Berkshire досі має в портфелі акції Apple.
Berkshire Hathaway володіє 161,6 млн акцій AmEx, які на початку та в середині 90-х Баффет придбав сукупно за $1,3 млрд. У листі до акціонерів у 2023 році він визнав, що поточна вартість пакету «значно перевищує» вкладення. Численні викупи акцій, що їх компанія влаштовує час від часу, збільшують вартість частки Баффета, навіть без жодного руху з його боку.
Кожна виплата дивідендів за цими акціями щоразу нагадує – час важливіший за вчасність. Торік вартість пакета перевищила $40 млрд.
Протягом тривалого часу цей взірець того, що Баффет називає «чудовим бізнесом», генерував прибуток акціонерам Berkshire Hathaway. Компанія володіє понад 400 млн акцій, які 2024 року принесли Баффету $776 млн дивідендів.
Понад шість десятиліть Coca-Cola збільшувала розмір виплат, цього року очікується виплата $2,04 на акцію, тобто $816 млн. Ця історія – майстер-клас із терпіння: роками ці акції не продавалися, проте завжди приносили гарний прибуток, що потроху збільшувався, без піків і падінь.
У серпні 2011 року, коли на ринку існували значні сумніви в майбутньому BofA, Баффет зателефонував генеральному директору Браяну Мойніхану та запропонував не стільки гроші, скільки участь. Berkshire була готова за $5 млрд придбати 6% привілейованих акцій, що вже давало $300 млн дивідендами, а також варанти на 700 млн акцій за ціною $7,14 за акцію. За шість років, коли ситуація та вартість акцій значно поліпшились, Berkshire скористалася варантом, за саму лише угоду отримавши двозначну кількість мільярдів прибутку.
Ця історія – про репутацію. Коли Berkshire з`являється зі своїми капіталами, це можна враховувати як due diligence найвищого ґатунку.
Баффет придбав See’s у 1972 році за $25 млн. До 2007 року компанія принесла інвесторам $1,35 млрд прибутку, до податків. При чому вкласти за весь час у компанію довелося лише $32 млн. Компанія працює за готівку, має мінімальні запаси та щороку трошки підвищує ціни на цукерки, які покупці дарують коханим.
Колись Баффет написав у листі акціонерам, що See’s «дала життя численним новим потокам грошей», прибутками профінансувавши численні інші придбання.
Наразі Воррен Баффет збирається передати управління Berkshire Hathaway своєму наступнику Грегу Абелю та нарешті відпочити. Проте його темперамент і життєлюбність свідчать, що ще цілком можливі нові цікаві інвестиції від «пророку з Омахи».