Правління Національного банку України вирішило розпочати цикл помʼякшення процентної політики, ураховуючи стійке зниження інфляційного тиску та зменшення ризиків, пов’язаних із зовнішнім фінансуванням. Зниження облікової ставки з 30 січня 2026 року з 15,5% до 15% узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку.
Про це повідомила пресслужба регулятора.
У НБУ зазначили, що це рішення узгоджується з траєкторією повернення інфляції до цільового рівня 5% на горизонті монетарної політики та водночас має підтримати економічну активність. Регулятор наголосив, що й надалі гнучко реагуватиме на зміни в балансі ризиків.
Утримання облікової ставки без змін у попередні місяці забезпечувало жвавий попит на гривневі активи. Реальна дохідність інструментів у національній валюті залишалася додатною, а вкладення фізичних осіб в ОВДП та гривневі депозити продовжували зростати. Це, за оцінкою НБУ, стримувало попит населення на іноземну валюту порівняно з минулим роком і обмежувало тиск на валютному ринку. Попри помірне сезонне послаблення курсу гривні, ринкова ситуація залишалася контрольованою, а курсові очікування – відносно стійкими.
З огляду на подальше уповільнення інфляції та зменшення ризиків щодо достатності зовнішнього фінансування Правління НБУ вирішило знизити облікову ставку на 0,5 в. п. Відповідно буде знижено й інші процентні ставки НБУ.
Регулятор очікує, що це рішення сприятиме адаптації економіки до викликів війни, зокрема підтримає динаміку кредитування, яке останніми роками зростає темпами понад 30% у річному вимірі. Водночас монетарні умови залишатимуться достатньо жорсткими для збереження стабільності валютного ринку та досягнення інфляційної цілі.
Базовий сценарій січневого макроекономічного прогнозу НБУ передбачає поступове подальше зниження облікової ставки на прогнозному горизонті. У разі посилення проінфляційних ризиків регулятор утримається від подальшого пом’якшення процентної політики та буде готовий застосувати додаткові інструменти. Натомість подальше зменшення інфляційних ризиків може стати сигналом для швидшого зниження ставки, ніж закладено в оновленому прогнозі.
Бекграунд. Раніше Mind писав, що облікова ставка може знизитися до 12,5% у 2026 році. Втім частина членів КМП не виключає жорсткішої політики через воєнні ризики.