$30 000 чи $200 000 за біткоїн? Що чекає на крипторинок після найбільшого обвалу за два роки
Чому новий цикл зростання може розпочатися не раніше 2028 року
Уже немає жодного сумніву в тому, що криптовалютний ринок увійшов до ведмежої фази. Питання лише в тому, наскільки довгим і затяжним виявиться цей спад.
На початку липня 2026 року головна цифрова валюта біткоїн (BTC) уперше за два роки протестувала позначку $58 тис. (тут і далі під доларовим еквівалентом мається на увазі стейблкоїн, USDT), що вдвічі нижче за максимальну ціну, якої BTC досяг у жовтні 2025 року – близько $126 тис. При цьому капіталізація крипторинку за цей період скоротилася вдвічі – до найнижчого рівня з вересня 2024 року.
Геополітична напруженість, нестабільність на сировинних ринках (мова насамперед про енергоносії), загальне охолодження глобальної економіки очікувано знизили апетит до ризику з боку інвесторів, що спровокувало відплив капіталу із цифрових активів.
За різними оцінками, розворот крипторинку може відбутися лише наприкінці 2027 року, а впевнене зростання розпочнеться не раніше ніж у 2028 році. Mind розбирався, на чому саме ґрунтуються такі очікування та прогнози.
Чому цифрові активи перестали жити за власними правилами
Підйом криптовалютного ринку протягом останнього циклу – з жовтня 2023 до жовтня 2025 року – супроводжувався відновленням найбільших економік світу після пандемії COVID-19, запуском крипто-ETF (біржових фондів, які інвестують кошти у цифрові активи) та появою величезної кількості нових криптопроєктів (так званий мемкоїн-бум, який досяг піку до початку 2025 року). Тобто основними драйверами для індустрії цифрових активів стали приплив інституційного (великого) капіталу та поступова прив'язка до загального макроекономічного фону.
Коли восени 2025 року тренд почав поступово ламатись і з'явилися передумови затяжного падіння, це теж більшою мірою відбувалося під впливом різних макрофакторів. Починаючи з агресивної тарифної політики адміністрації США під керівництвом Дональда Трампа стосовно торгових партнерів та ескалації на Близькому Сході, закінчуючи посиленням регулювання сфери цифрових активів (наприклад, з липня в Євросоюзі всі криптобіржі та сервіси зобов'язані мати відповідну ліцензію) і ризиків нової світової рецесії.
Біткоїн та інші криптовалюти стали схожими на звичайні ризикові інструменти, такі, як акції. А оскільки крипторинок стає все більш залежним від участі великих банків та інвестиційних компаній, їхня поведінка – фіксація прибутку та виведення коштів із криптоактивів – також є важливим маркером і сигналом для решти інвесторів, які емоційно закривають угоди (навіть собі у збиток), що лише підігріває подальше падіння.
Отже, зараз крипторинок – на перехідному етапі, який багато в чому можна вважати періодом дорослішання. З одного боку, спекулятивна ейфорія, яка супроводжувала рекордне зростання 2025 року, практично зникла, але з'явилася кореляція з геополітичною повісткою, світовою торгівлею та монетарними чинниками.
З іншого боку, відбуваються фундаментальні процеси, які важливі для досягнення зрілості ринку – розвиток інфраструктури, інституціоналізація та формування правил регулювання.
Це вже дно чи буде ще дешевше?
Визначити, чи досяг крипторинок свого цінового дна в межах поточного циклу, можна, звісно, лише постфактум. Однак є певні ознаки та індикатори, які дозволяють оцінити, наскільки близька нижня точка.
На початку липня біткоїн торгувався в діапазоні $58–63 тис. Приблизно на такому самому рівні ціна BTC була у вересні – жовтні 2024 року, а потім почалася чергова хвиля зростання з оновленням максимумів. Разом з тим біткоїн втратив близько 54% від ATH (найвища історична вартість, або all time high), якого було досягнуто в жовтні 2025 року. Це відповідає динаміці деяких минулих ведмежих циклів: після падіння на 50-–60% ринок розвертався.
Далі великі гравці (кити) поступово накопичують активи. За даними аналітичної компанії Rand Group (США), з грудня 2025 до липня 2026 року портфель біткоїнів у власності китів збільшився на 210 тис. монет – з 2,88 млн до 3,09 млн BTC. Середня ціна біткоїна за цей період становила близько $74 тис. Відповідно інвестори акумулювали «цифрового золота» приблизно на $15,5 млрд. Причому обсяг покупок до червня збільшився. Це може говорити про те, що кити запасаються криптовалютою перед зростанням.
Також показово, що у довгострокових інвесторів (власники монет, які не проводили з ними угоди протягом 155 днів і більше) на початок червня, за даними CoinGlass, було близько 16,6 млн BTC. Це майже 83% всіх біткоїнів, які взагалі є в обігу. Отже, більша частина токенів фактично вилучена з активної торгівлі, а їхні власники вичікують поновлення висхідного тренду.
Втім, продовження падіння також не можна виключати. Наприклад, ведмежа фаза з грудня 2017 до грудня 2018 року завершилася зниженням ціни біткоїна більш ніж на 80%, а з листопада 2021 до листопада 2022 року BTC подешевшав на 78%.
Якщо виходити з такого песимістичнішого сценарію, то в поточному циклі дно може бути зафіксовано при досягненні біткоїном рівня $30 тис. або навіть нижче.
І це необов'язково буде різке просідання або обвал. Ринок поступово сповзатиме за відсутності вагомих стимулів для зростання, головним серед яких є повернення спекулятивного капіталу. Але поки що загальна капіталізація крипторинку знаходиться на рівні $2,2 трлн. Для порівняння: у 2025 році, коли біткоїн підкорював нові висоти, капіталізація сягала $3,9–4,3 трлн.
Капіталізація криптовалютного ринку у 2025–2026 роках
Джерело: CoinMarketCap
Паралельно із цим ETF-фонди теж втрачають гроші: за період з 4 червня до 3 липня відплив із фондів із прив'язкою до біткоїна становив $3,5 млрд. У червні 2025 року приплив у біткоїн-ETF досяг 4,5 млрд, а в липні 2025-го перевищив $6 млрд.
Приплив / відплив капіталу в криптовалютні ETF
Джерело: CoinMarketCap
Ще один індикатор, на який не завжди звертають увагу, але який досить красномовно характеризує ринкові настрої, – домінація стейблкоїнів. Йдеться про частку коштів, вкладених у USDT, USDC та інші криптоактиви, що забезпечені традиційними активами – доларом, євро чи золотом. На початок липня цей показник сягав майже 13% проти 6,8% ув липні 2025 року. Що більша частка стейблкоїнів, то обережніші інвестори: вони переходять у «режим очікування» і не готові ризикувати, доки не з’являться сигнали впевненого зростання.
Хто вірить у ралі, а хто чекає на продовження обвалу?
Багато експертів сходяться на думці, що падіння крипторинку близьке до завершення. Але оцінки спільноти розділилися на прямо протилежні вектори.
На думку аналітичних сервісів DigitalCoinPrice і CoinCodex, уже у другому півріччі 2026 року ціна біткоїна може закріпитися в діапазоні $70–80 тис.
Прогноз банку Standard Chartered (Велика Британія) є ще оптимістичнішим: його аналітики очікують зростання біткоїна до кінця 2026 року до $100 тис. на тлі відновлення припливу коштів у ETF-фонди.
Водночас експерти інвестбанку Citigroup (США) погіршили свій прогноз, хоча він усе одно залишається достатньо позитивним. За їхніми оцінками, BTC перетне позначку $80 тис. протягом 12 місяців, тобто до літа 2027 року. Раніше Citigroup очікував зростання до $112 тис.
А ось інвестиційно-брокерська компанія Bernstein (США) не змінила своєї оцінки та підтвердила цільову ціну біткоїна на рівні близько $150 тис. до кінця 2026 року.
Водночас песимісти пророкують подальше зниження ціни. Голова консалтингової компанії 10x Research (Сінгапур) Маркус Тілен прогнозує зниження до $55 тис. восени. Аналітики трейдингової компанії Wintermute (Великобританія) вважають, що біткоїн може подешевшати до $50 тис., оскільки, попри збереження довіри до цифрових активів із боку інвесторів, ліквідності на ринку для його зростання ще недостатньо.
Співзасновник біржі BitMEX (Сейшельські острови) Артур Хейс прогнозує зниження біткоїна до $40 тис. протягом найближчих шести місяців, а голова інвесткомпанії Euro Pacific Capital (США) Пітер Шифф узагалі чекає на неминуче падіння ціни BTC до $20 тис. Хоча варто зауважити, що Шифф – один із головних криптоскептиків, який роками пророкує смерть не тільки біткоїну, а й усій індустрії цифрових активів.
Чому до зростання біткоїна ще далеко
Історія показує, що після завершення ведмежої фази крипторинок проходить етап накопичення, коли цінові коливання згладжуються (немає як суттєвого зростання, так і падіння), а великі інвестори продовжують акумулювати активи. Саме в цей період формується фундамент для наступного висхідного циклу.
Накопичення може тривати від кількох місяців до півтора року, а ціна біткоїна в цей час може бути в досить широкому коридорі – наприклад, від $50 тис. до $80 тис., з огляду на поточну картину ринку. Тому, навіть якщо біткоїн вже знаходиться поблизу цінового дна, розраховувати на стрімке оновлення історичних максимумів у 2027 році навряд чи варто.
Головними умовами для нового бичачого циклу залишається повернення капіталу (зокрема, у криптовалютні ETF) і стан світової економіки. Насамперед інвестори стежитимуть за тим, що відбувається в Сполучених Штатах, Євросоюзі та Китаї, а також за грошово-кредитною політикою ФРС США, Європейського центробанку та Народного банку Китаю.
Якщо світова економіка уникне рецесії (за прогнозами Світового банку та Міжнародного валютного фонду, зростання глобального ВВП у 2027 році прискориться до 2,8–3,2%), інфляція продовжить сповільнюватися, а центробанки збережуть курс на пом'якшення грошово-кредитної політики, то привабливість ризикових активів може суттєво зрости.
На користь такого сценарію свідчить ситуація на ринку дорогоцінних металів. Протягом 2025 року інвестори вклали в золото рекордні $89 млрд, унаслідок чого його ціна в січні 2026 року оновила історичний максимум на рівні $5600 за тройську унцію Після стабілізації світової економіки частина цього капіталу знову почне шукати прибутковіші активи, і саме біткоїн може стати одним із головних бенефіціарів перерозподілу інвестиційних потоків.
Не менш важливим фактором залишається регулювання крипторинку. Євросоюз уже фактично перейшов до повноцінного нагляду за індустрією через регламент ЄС про ринки криптоактивів (MіCA). Тепер на черзі американський законопроєкт CLARITY Act, який має визначити правовий статус більшості цифрових активів і підходи до контролю за ними.
Крім того, до згаданих подій додається черговий халвінг, який очікується навесні 2028 року. Це дворазове зменшення винагороди майнерам за видобуток BTC, яке відбувається раз на чотири роки, призводить до скорочення емісії монет і є одним із ключових елементів зростання крипторинку. Після халвінгу у 2016 році біткоїн менш ніж за півтора року зріс майже в 30 разів, після халвінгу 2020 року – приблизно у вісім разів, а після халвінгу навесні 2024 року подорожчав майже вдвічі та в жовтні 2025-го досяг свого ATH.
І хоча в міру дорослішання ринку ефект халвінгу поступово слабшає, навіть за помірних прогнозів у новому циклі має відбутися оновлення чергового історичного максимуму біткоїна. Якщо попередній ATH становив близько $126 тис., то при сприятливій макроекономічній кон'юнктурі та збереженні інституційного попиту на цифрові активи наступною метою може стати діапазон $160–200 тис. за один BTC.