У ІІ кварталі 2025 року глобальний венчурний ринок пройшов перевірку на стійкість. Після гучного старту року, коли OpenAI закрила історичний раунд на $40 млрд, експерти вагалися, чи не стане цей рекорд одноразовим сплеском.
Свіжий звіт KPMG Private Enterprise – Global Venture Capital Q2’25 демонструє, що корекція на ринку цілком закономірна. Попередній квартал був аномально підсилений мегараундом OpenAI, рекордним для всієї індустрії. Але навіть без нього венчурний ринок у ІІ кварталі року продовжує залучати значні обсяги капіталу.
Mind виокремив головні цифри та тренди, які визначають сьогоднішній стан венчурного ринку і його перспективи на найближче майбутнє.
$101 млрд – обсяг венчурних інвестицій у світі у другому кварталі
У ІІ кварталі 2025 року стартапи у світі залучили $101,05 млрд у рамках 7356 угод. Це менше, ніж у першому кварталі ($128,4 млрд та 9 314 угод), і це найнижчий квартальний показник за кількістю угод за останнє десятиліття.
А втім, така динаміка не означає різкого падіння. Експерти пояснюють: статистику І кварталу «роздув» одноразовий мегараунд OpenAI. А тому ІІ квартал є радше поверненням до нормального рівня.
Апетит інвесторів до великих угод у сфері штучного інтелекту й оборонних технологій залишається високим. Найгучніша трансакція кварталу – $14,3 млрд у Scale AI – лише підтверджує, що саме ці напрями формують нову венчурну економіку.
70% світового венчура зосереджено у США
Американський ринок у ІІ кварталі 2025 року знову підтвердив своє домінування. Стартапи регіону залучили $72,7 млрд у рамках 3425 угод, або близько 70% глобального ринку венчурних інвестицій.
Аналітики KPMG пояснюють це глобальною гонкою за лідерство у сфері штучного інтелекту: у США розуміють, що технології стають фактором національної безпеки, і гроші вкладають відповідно.
Усі шість угод більш ніж на $1 млрд у секторі штучного інтелекту цього кварталу відбулися саме у США. Найбільша з них – $14,3 млрд для Scale AI. Серед інших знакових трансакцій:
На шостому місці цього рейтингу – український стартап Grammarly, що підняв $1,15 млрд. Зараз штаб-квартира компанії – у Кремнієвій долині, також є офіси у Києві, Берліні та Варшаві.
$14,6 млрд – обсяг інвестицій у Європі
У ІІ кварталі 2025 року європейські стартапи залучили $14,6 млрд у рамках 1733 угод. Це лише трохи менше, ніж у І кварталі ($16,3 млрд і 2 358 угод), що свідчить про відносну стійкість ринку попри геополітичну напруженість і загальне охолодження венчурної активності.
Особливістю кварталу стало те, що інвестори робили ставку на пізні стадії фінансування та великі чеки. Серед ключових угод:
Аналітики KPMG зазначають, що ключовий тренд у Європі – поєднання ШI та оборонних технологій. Саме такі компанії, як Helsing і Tekever, стали символами кварталу, оскільки відповідають на запит часу – це технології безпеки на базі штучного інтелекту.
Паралельно інвестори не втрачають інтерес до «чистих» ШI-проєктів (AI21 Labs) та інфраструктури «зеленої» енергетики (Believ).
Регіональна динаміка різниться: у Великій Британії після бурхливого І кварталу відбулося охолодження, тоді як Німеччина та країни Скандинавії зберегли стабільність.
$12,8 млрд – інвестиції в Азії найнижчі за десятиліття
У ІІ кварталі 2025-го компанії з венчурною підтримкою в Азії залучили $12,8 млрд у 2 022 угодах. Це один із найнижчих квартальних показників за понад десять років. Для порівняння: у І кварталі обсяг становив $17,1 млрд у 2 463 угодах.
Головна причина падіння – Китай. Там венчурні вливання скоротилися до $4,7 млрд, що стало найнижчим результатом більш ніж за десятиліття. На тлі регуляторних обмежень та обережності інвесторів країна втратила статус головного драйвера регіону.
А втім, ситуація не однакова для всіх країн регіону. Японія навпаки показала відновлення активності, тоді як Південна Корея та країни Південно-Східної Азії зберегли помірний рівень інвестицій.
KPMG у своєму аналізі зазначає, що азійський ринок VC залишається «пригніченим», а великі раунди у fintech, crypto та ШI є радше винятками на тлі загального спаду.
Розміри раундів залишилися скромними. Найбільшими угодами кварталу стали:
$50,2 млрд – інвестиції корпоративного венчура
Обсяг угод за участю корпоративного сектору суттєво впав: із $82,7 млрд у І кварталі до $50,2 млрд у другому.
У США цей показник становив $36,2 млрд, тоді як в Азії – антирекордні $6 млрд.
Це свідчить про скорочення активності корпорацій як стратегічних інвесторів.
$48,8 млрд – фандрейзинг венчурних фондів
За перше півріччя 2025 року венчурні фонди залучили лише $48,8 млрд.
Якщо тренд збережеться, цей рік може побити антирекорд 2024-го. Тоді у фондів було зафіксовано найнижчий показник за останні 8 років – залучення $187,3 млрд.
Екзити зросли до $88,9 млрд
Глобальний обсяг виходів венчурних компаній у ІІ кварталі 2025 року становив $88,9 млрд. Це майже відповідає рівню попереднього кварталу ($111,1 млрд), але значно нижче за пікові показники 2020–2021 років. Тоді квартальні обсяги перевищували $200–400 млрд.
У США показник піднявся до $67,8 млрд, в Азії – до $29,7 млрд, а в Європі, навпаки, знизився до $11,6 млрд.
У KPMG наголошують, що ринок екзитів залишається таким, що стагнує: IPO відбуваються дуже рідко, а великі M&A-угоди не виходять за межі поодиноких кейсів. Для інвесторів це означає тривалий брак ліквідності й обмежені можливості повернення вкладеного капіталу.
Прогноз на ІІІ квартал
«Результати ІІ кварталу показують чітку трансформацію венчурного ландшафту: інвестори обирають за принципом «менше, але краще» – зосереджуються на меншій кількості сфер, які можуть запропонувати більш прогнозований результат, інвестуючи переважно в ШI, DefenceTech та FinTech. Це не просто мода, а радше відповідь на геополітичну нестабільність, нові технологічні виклики та потребу в стратегічній автономії», – підсумовує керівниця напряму супроводження корпоративних угод, iнвестицій та ринків капіталу KPMG в Україні Світлана Щербатюк.
Світлана Щербатюк уточнює: попри перефокусування на інноваційні галузі, спостерігається певне повернення до фундаментальних речей – пошук довгострокової стійкості, перевірених бізнес-моделей і реальної доданої цінності. Для України це сигнал: маємо орієнтуватися на ті сектори, що формують майбутнє, а не просто наздоганяють сьогодення.
Тож аналітики KPMG очікують, що у ІІІ кварталі цього року глобальні венчурні інвестори залишаться «стриманими» з огляду на на затримки з екзитами в низці секторів, зростання геополітичної напруженості та невизначеність щодо торговельних тарифів і глобальної регуляторної політики. У таких умовах капітал концентрується на стійких галузях із високим стратегічним значенням.
Імовірно, ШІ залишиться найгарячішим напрямом інвестування, особливо з огляду на нові програми держфінансування, спрямовані на розвиток ШI-екосистем, залучення стартапів і посилення технологічного суверенітету.
«У ІІІ кварталі 2025 року інвестори діятимуть максимально вибірково. Капітал спрямовуватиметься в галузі, здатні витримати виклики глобальної торгівлі або ті, що мають критичне значення», – прогнозують у KPMG.
Окрім ШI, аналітики очікують зростання інтересу до оборонних технологій, медичних інновацій і фінансових платформ. Усі ці напрями демонструють поєднання стабільного попиту, регуляторної підтримки та перспектив масштабування, що особливо важливо в умовах глобальної турбулентності.
«Тож у ІІІ кварталі цього року венчурний капітал працюватиме в режимі стратегічного відбору. Час «широкого розпилу» добігає кінця: інвестори вкладаються у технології, здатні формувати нові ринки, гарантувати національну безпеку або виступати інфраструктурною основою цифрової економіки», – вважають автори дослідження.