Ще понад 300 млрд грн на оборону в держбюджеті: де взяти гроші на дефіцит, який сягне 24,6% ВВП?

Кабінет Міністрів знову пропонує внести зміни до державного бюджету на 2025 рік. Уряд 6 жовтня зареєстрував законопроєкт №14103 з відповідними поправками.

Витрати державного бюджету 2025 року зростуть більш ніж на 317 млрд грн, що пов'язано з потребою збільшити фінансування оборонного сектору. Це друга ініціатива щодо розширення витрат після того, як влітку Верховна Рада вже збільшила видатки держбюджету майже на 410 млрд грн.

Якщо парламент підтримає нове розширення видаткової частини, дефіцит держбюджету 2025 року сягне 24,6% ВВП.

Mind розбирався, де Україні взяти гроші на те, щоб покрити бюджетні потреби.

Якими будуть зміни в держбюджеті-2025

Згідно з текстом законопроєкту №14103, видатки державного бюджету зростуть на 7,3% – до 4,66 трлн грн. Якщо ж порівнювати з початковою редакцією держбюджету-2025, яка була ухвалена ще наприкінці 2024 року, збільшення видатків становитиме 18,5%.

Доходи держбюджету заплановано збільшити на 0,8% – до 2,5 трлн грн. Знову ж таки, якщо порівнювати з доходами, які було спочатку закладено до держбюджету на 2025 рік, то їх зростання становитиме 7,5%.

Отже, протягом 2025 року, внаслідок внесення поправок до держбюджету, витрати зростуть на 725 млрд грн, а доходи бюджету планується збільшити на 176 млрд грн.

Розмір бюджетного дефіциту сягне близько 2,19 трлн грн, що становить 24,5% ВВП. Натомість перша редакція держбюджету передбачала дефіцит у розмірі 1,64 трлн грн, або 18,4% ВВП.

На які цілі буде витрачено понад 300 млрд грн

Усі додаткові витрати держбюджету будуть розподілені так:

• 211 млрд грн – на забезпечення потреб Збройних сил України (ЗСУ), на виплати військовим зокрема;
• 99,1 млрд грн – на виробництво та закупівлю озброєння та боєприпасів;
• 8,1 млрд грн – на фінансування Нацгвардії;
• 4,3 млрд грн – на закупівлю дронів;
• 1,3 млрд грн – на фінансування СБУ;
• 1,04 млрд грн – на фінансування Держспецслужби транспорту, Державної прикордонної служби, Державного управління розвідки (ГУР МО України) та Служби зовнішньої розвідки.

Голова бюджетного комітету ВРУ, народна депутатка Роксолана Підласа звернула увагу, що загалом на всі вищезазначені напрями буде витрачено 325 млрд грн (нагадаємо, що номінально витрати держбюджету зростуть на 317 млрд грн).

Таку суму буде сформовано шляхом:

• додаткового залучення 294,3 млрд грн (6 млрд євро) безповоротної позики за механізмом ERA, погашення та обслуговування якої здійснюється за рахунок заморожених російських активів. Зовнішні запозичення за цим механізмом (на відміну від інших джерел) Україні якраз і можна використовувати на військові цілі;
• збільшення надходжень від ПДФО та військового збору на 20 млрд грн;
• скорочення деяких невійськових витрат та економії на обслуговуванні держборгу й гарантійних зобов'язань, які у 2025 році Україна виплачувати не буде – це 10,4 млрд грн загалом.

Як Україна фінансує бюджетний дефіцит у 2025 році

Як повідомило Міністерство фінансів, за підсумками січня – вересня 2025 року до державного бюджету надійшло 2,71 трлн грн податків, зборів та інших платежів, це близько 82% річного плану. Касові видатки державного бюджету за цей період становили 3,63 трлн грн, це 83% плану. Бюджетний дефіцит за 9 місяців сягнув близько 900 млрд грн.

На жаль, Міністерство фінансів не вказує, яким є виконання доходів і витрат саме до плану на 9 місяців. Але є інформація про фінансування із зовнішніх джерел, що відіграють ключову роль для покриття бюджетного дефіциту.

Міністр фінансів Сергій Марченко повідомив, що загальне іноземне фінансування за січень – вересень становило $30,6 млрд.

Згідно з деталізацією Мінфіну (також див. діаграму нижче), найбільша сума в обсязі $22,2 млрд надійшла за механізмом ERA, який у свою чергу є частиною Механізму кредитного співробітництва для України (Ukraine Loan Cooperation Mechanism – ULCM), що дає можливість використовувати доходи від заморожених російських активів для погашення позик.

Також Євросоюз виділив $7,3 млрд за програмою Ukraine Facility, близько $0,9 млрд надав МВФ і $0,265 млрд разом виділили Японія та Світовий Банк.

Тобто Україна фактично отримала від партнерів майже 78% із $39,3 млрд, які, за словами Марченка, їй необхідні на 2025 рік.

Обсяги фінансування державного бюджету станом на 30 вересня 2025 року

Джерело: Мінфін. $9,82 млн – це кошти від продажу ОВДП, облігацій внутрішньої державної позики, відповідно в іноземній допомозі не враховуються

Якщо Рада ухвалить рішення ще раз збільшити витрати держбюджету, загальна потреба у фінансуванні зросте приблизно на $7,9 млрд. З них, нагадаємо, уряд за допомогою іноземного фінансування збирається покрити близько $7 млрд – 6 млрд євро від ERA, які і можна направити на військові цілі.

У результаті потреба в зовнішній допомозі на 2025 рік зросте із запланованих $39,3 млрд приблизно до $46,3 млрд.

У своєму повідомленні про отримані за ERA $22,2 млрд Мінфін не розшифровує внески кожної з країн. Але з інших джерел, у тому числі з тих же даних Мінфіну, відомо, що (розрахунки Mind приблизні з похибками залежно від курсу долара):

• $16,3 млрд (14 млрд євро) надійшли від ЄС. План на 2025 рік – $21 млрд (18,1 млрд євро);
• $3,5 млрд – від Канади. Всього Канада в рамках ERA виділяє 5 млрд канадських доларів ($3,6–3,65 млрд), з них станом на червень було отримано 4,8 млрд канадських доларів ($3,4–3,5 млрд). Станом на 30 вересня Мінфін повідомив, що від Канади надійшло 2,5 млрд так званих СПЗ (штучна резервна одиниця, створена МВФ), це приблизно $3,55 млрд. Тобто резерв від Канади за ERA вже фактично вичерпаний;
• $1,98 млрд – від Великої Британії. Всього Велика Британія в рамках ERA на 2025–2026 роки виділяє три транші на суму 2,26 млрд фунтів стерлінгів (близько $3 млрд). 2 транші, по 752 млн фунтів стерлінгів кожний, у 2025 році Україна вже отримала. Третій буде у 2026 році. Отже, це джерело на 2025 рік теж вичерпано.

Тобто з публічно оголошених на сьогодні планових надходжень за ERA на 2025 рік у IV кварталі в Україну має надійти від Євросоюзу ще близько 4 млрд євро ($4,7 млрд).

Щодо інших джерел фінансування, то залишилося ще приблизно 6,4 млрд євро ($7,4 млрд) за програмою Ukraine Facility. Її загальний обсяг на 2025 рік – 12,5 млрд євро або $14,5 млрд, з якого надійшло $7,3 млрд.

Проте і з цими грошима можуть бути труднощі. Моніторингова група RRR4U вказує на те, що за програмою Ukraine Facility Україна протягом трьох кварталів 2025 року не виконала 8 індикаторів. Кожен такий індикатор обходиться приблизно в «мінус» 300 млн євро, або близько 2,4 млрд євро загалом.

Невиконані індикатори Ukraine Facility

За даними консорціуму RRR4U

Крім того, ще залишилися два транші від МВФ на загальну суму $1,4 млрд з $2,3 млрд, які мають надійти за весь 2025 рік ($0,9 млрд вже було отримано навесні та влітку). Водночас за кредитною програмою МВФ станом на кінець вересня Україна виконала лише 6 із 9 структурних маяків.

Але наразі за замовчуванням вважаємо, що ці кошти (по Facility та від МВФ) надійдуть Україні в повному обсязі незалежно від виконання «домашнього завдання».

Як Україні отримати додаткове фінансування до кінця 2025 року

Отже, якщо скласти баланс зовнішньої допомоги за публічними повідомленнями, то вийде, що Україна має отримати від партнерів щонайменше $43,7 млрд. А потреба, ще раз нагадаємо, враховуючи збільшення видатків у новому законопроєкті, становить близько $46,3 млрд.

Виходить, Україна має домовитися з партнерами ще про $2,6 млрд (приблизно 107 млрд грн) за механізмом ERA. Поки що уряд і депутати не повідомляли, хто саме з країн партнерів надасть ці додаткові кошти.

Є два очевидних варіанти компенсації на 2025 рік:

• Велика Британія прискорить третій транш на 752 млн фунтів стерлінгів, або близько $990 млн;
• Японія має надати Україні приблизно $3,2 млрд. Відповідний договір був підписаний між країнами в червні цього року, але плани щодо їх розпису не озвучувались.

Але є і неочевидні варіанти. Річ у тім, що в загальній скарбничці ($50 млрд) за цим механізмом частка США становить $20 млрд. У грудні минулого року (до інавгурації Дональда Трампа) Мінфін перерахував дані кошти до Фонду сприяння ресурсам Світового банку для інвестування у зміцнення фінансового посередництва України (FORTIS Ukraine FIF). Передбачалося, що через фонд кошти будуть доступні Україні. По факту було ж тільки одне публічне повідомлення про отримання нами ресурсів за цим каналом, а саме – $1 млрд у грудні 2024 року.

Ця ж сума по ERA за 2024 рік відображена у звітності Мінфіну.

Очевидно, що попередня адміністрація Джо Байдена у такий спосіб намагалася вивести «з-під удару» нового президента заявлену допомогу Україні. Але цілком ймовірно й інше – що Трамп надалі міг заблокувати (звісно, через опосередковані важелі) перерахування із СБ Україні цих коштів (вагомий залишок у $19 млрд).

Уряд України про ці кошти поки що мовчить. Навіть не так: у медіа Mind взагалі не вдалося знайти інформації, заяв чи коментарів щодо долі ще не отриманих Україною від США по ERA через Світовий банк $19 млрд. Пояснити «мовчання ягнят», враховуючи політику Трампа, дуже просто. Також немає сенсу гадати, чи отримаємо ми це фінансування, з огляду на «турбулентну» політику нинішнього президента США, але все ж потенційний резерв залишається.

Цілком можливо, що плани про розподіл коштів від США по ERA поки що просто не розголошуються з інших міркувань. Принаймні представники влади заявляють про значно більші надходження від партнерів у 2025 році, ніж пораховані нами $43,7 млрд. Так, голова парламентського комітету з питань фінансів, податкової та митної політики, народний депутат Данило Гетманцев в інтерв'ю «РБК-Україна» розповів, що Україна має одержати у 2025 році $54 млрд.

Це перший варіант. А другим варіантом – для покриття порахованого нами дефіциту у $2,6 млрд – може бути збільшення плану по ERA від Євросоюзу. Суть у тому, що в жовтні 2024 року Європарламент затвердив за цим механізмом 35 млрд євро. Такий крок був зроблений для того, щоб у разі відмови США фінансувати Україну по ERA ЄС міг додатковими коштами забезпечити виконання програми у 45 млрд євро ($50 млрд).

Тобто, на наш погляд, заявлені урядом і народними депутатами плани щодо додаткової підтримки Сил оборони України приблизно на 300 млрд грн є цілком реальними. Питання – наскільки достатньою буде допомога партнерів на 2026 рік. Наразі «діра» очікується мінімум від $10 млрд.