Между синим и красным: как выборы в США повлияли на финансовые рынки
И почему «пандемия тревожности» не должна приводить к спешке
Mind продолжает публиковать материалы в рубрике Nota Bene. Этот формат предполагает несколько более эмоциональную окраску, что, впрочем, компенсируется глубиной экспертизы автора в исследуемом вопросе. Сегодня журналист рубрики «Финансы» Алексей Янковой размышляет над тем, какое влияние оказали выборы в США на глобальную политику и финансовые рынки мира и к каким последствиям еще может привести сложившаяся ситуация.
Как повели себя фондовые рынки? 4 ноября основные фондовые индексы на Уолл-стрит стремительно пошли вверх, хотя надежды на победу кандидата в президенты США от Демократической партии Джо Байдена были лишь предположительными, а перспективы ожесточенного обжалования результатов выборов вполне обоснованными.
Фактически во всем мире наблюдается гиперобеспокоенность из-за возможных спорных результатов. Это ощущается даже в самых отдаленных точках планеты. Например, нигерийский сенатор Шеху Сани сказал, что неопределенность в США напоминает Африку. «Раньше Африка изучала американскую демократию, теперь Америка изучает африканскую демократию», – написал он в твиттере. Украина вполне может солидаризироваться с этой мнением.
Что может измениться в случае победы каждого из кандидатов? А на кону стоит немало. Действующий президент США Дональд Трамп направлял усилия на возвращение производства в США за счет снижения корпоративных налогов. Со своей стороны Байден продвигает программу Build Back Better для укрепления инфраструктуры, связанной с решением таких проблем, как изменение климата (чистая энергия), эпидемии и межрасовая напряженность.
Кроме того, кандидат от демократов предлагает отменить налоговые новации Трампа с 2017 года. Федеральный налог на лиц с высоким доходом от $400 000 в год предлагается повысить с 37% до 39,6%. Планируется также введение штрафов за перевод рабочих мест за границу. Ставку корпоративного налога, которую Трамп снизил в 2017 году с 35% до 21%, Байден предлагает повысить до 28%.
«В случае избрания (Байдена) и налогообложения, все те компании, которые вернулись в США, покинут их так быстро, что у вас закружится голова», – угрожал Трамп в октябре.
Байден также пообещал в случае победы на президентских выборах усилить регулирование, включая повышение требований по выхлопным газам и снижение цен на рецептурные медицинские препараты.
На этом фоне рост основных американских фондовых индексов с четким прицелом на победу Байдена выглядит достаточно парадоксально. Повышение налогов, помноженное на возможное сжатие экономики, не сулит акционерам увеличение корпоративной прибыли и доходов. В Goldman Sachs подсчитали, что налоговый план Байдена может привести в 2021 году к снижению прибыли на акцию компаний по S&P500 на $20–150.
Впрочем, оптимизм фондового рынка подогревается ожиданиями, что Байден завершит торговые войны в первую очередь с Китаем. А вот потенциальная победа Трампа станет «бычим» фактором на рынке нефти, поскольку иранские поставки нефти вряд ли вернутся на рынок.
Учитывая это, пока можно сказать, что надежды на новые меры стимулирования экономики перевесили страх перед усилением налогового гнета. Ожидается, что победа Байдена принесет большой пакет финансовой помощи и соответственно ослабление доллара: республиканцы говорят о законопроекте по стимулированию роста на $500 млрд, демократы – на $ 2трлн. Более слабый доллар будет способствовать активам развивающихся рынков. Но это не точно – есть и другие варианты развития событий.
Например, впадение в судебную неопределенность. Для небольших инвесторов это будет означать «американские горки» внутри мясорубки. Стоит вспомнить, что в 2000 году выборы между Джорджем Бушем и Альбертом Гором зависли во Флориде: Верховный суд США вынес решение в пользу Буша только через пять недель после голосования.
А в случае президента-демократа с республиканским сенатом ситуация будет похожа на кино с замедлением: новые фискальные стимулы и изменения в налоговой политике могут затянуться.
Вместе с тем у Трампа и Байдена есть точка, в которой их взгляды совпадают: госдолг США будет только расти.
Как подсчитали в Комитете по ответственному федеральному бюджету (CRFB), который является независимой, некоммерческой двухпартийной организацией, план Трампа добавит к долгу $4,95 трлн за десять лет, а план Байдена – $5,6 трлн. Трамп ранее обещал сократить госдолг за счет сокращения госрасходов, но в реальности он вырос с $20 трлн в январе 2017-го до $27 трлн в октябре 2020 года.
Почему не стоит спешить с выводами? На фоне всех этих ожиданий букмекерские компании издевательски заявили, что выборы-2020 станут крупнейшим событием для рынка ставок за всю историю. И это сопровождается драматическими изменениями: шансы президента Дональда Трампа упали за минувшую ночь в отдельных случаях с 80% до 21%.
Безусловно, тот, кто угадает с направлением изменений, сможет отлично заработать. Однако пример Brexit-2016 поможет не спешить. Тогда букмекерские конторы говорили о вероятности соответствующего результата на уровне 1 к 4 – и фунт рос на предварительных итогах. Однако в результате он упал до самого низкого уровня за более чем 30 лет – и с фондового рынка «испарились» около $3 трлн.
Если вы дочитали этот материал до конца, мы надеемся, это значит, что он был полезным для вас.
Мы работаем над тем, чтобы наша журналистская и аналитическая работа была качественной, и стремимся выполнять ее максимально компетентно. Это требует финансовой независимости.
Станьте подписчиком Mind всего за 196 грн в месяц и поддержите развитие независимой деловой журналистики!
Вы можете отменить подписку в любой момент в собственном кабинете LIQPAY, или написав нам по адресу: [email protected].
