Главное за неделю: чем жили мир и Украина 25-31 мая
События, персоналии и тренды, существенно повлиявшие на расстановку сил в глобальной экономике
Mind представляет еженедельный анализ основных факторов, определявших картину мировой и украинской экономики в течение уходящей недели.
Несмотря на все наше желание не уходить в политические перипетии, абсолютно соблюсти аполитичность нам не удастся: так или иначе слова и поступки определенных одиозных политических деятелей определяют экономическую повестку дня во многих странах. Но при этом главным ориентиром приведенного ниже анализа являются экономика и финансы, а также влияющие на них технологии.
Сегодня в выпуске:
событие – итоги выборов
дискуссия – рынок электроэнергии
финансовые рынки – евро
commodity – REE (редкоземельные металлы)
национальная валюта
прогноз – консенсус-прогнозом на конец текущего года ожидается 29 грн/$
Событие недели: итоги выборов
Состоялись выборы в Европарламент – впереди выборы председателя Еврокомиссии; в Израиле политический кризис и внеочередные выборы; националисты вновь победили на выборах в Индии; новый президент Литвы: Россия – агрессор; КС Украины будет определять законность внеочередных выборов в парламент.
ЕС. Около 51% избирателей из 28 стран Евросоюза с 23 по 26 мая приняли участие в выборах представителей в Европарламент. Явка увеличилась в 20 из 28 стран Евросоюза: в 2014 году она составляла 43%. Активность евроскептиков мобилизовала проевропейских избирателей.
Основной итог голосования: позиции центристов ослаблены. По предварительным результатам христианские демократы из «Европейской народной партии» (ЕНП) получают на 42 места меньше, чем по итогам прошлых выборов. Социал-демократы потеряли 41 кресло. Впервые в истории Европарламента они вместе получили менее половины мандатов – 329 из 751.
Политические силы – и левые, и правые – усилили позиции. Однако центристы вместе с либералами и зелеными все же обеспечивают преимущество проевропейской группы над евроскептиками и националистами. Последние получили меньше голосов, чем предварительно ожидалось.
Раздробленность выросла, и это может осложнить поиск компромиссов, несет ослабление позиций ЕС, в частности, в торговых переговорах с США и в санкционной политике в отношении России. Но пока актуален вопрос: кто займет пост главы Еврокомиссии вместо Жан-Клода Юнкера.
Израиль. Премьер Израиля Биньямин Нетанияху не смог сформировать новую правительственную коалицию. В результате впервые в истории страны назначены повторные выборы – они пройдут 17 октября.
Партия Ликуд во главе с Нетанияху и другие правые силы в апреле получили необходимую поддержку для формирования коалиции. Парламент Израиля состоит из 120 депутатов: Ликуд получила 35 мест, религиозные иудейские партии – еще 21 и партия «Наш дом – Израиль», которую возглавляет уроженец Молдовы Авигдор Либерман – 5.
Однако религиозные ортодоксы рассорились с русскоязычными националистами из «Наш дом – Израиль» из-за обязательной службы в армии: Либерман настаивал на расширении призыва в армию верующих.
Компромисс был бы достигнут, если бы Нетанияху передал право сформировать правительство второму номеру в Ликуд: у Нетанияху и Либермана сложились сложные личные отношения.
Но против Нетанияху продолжаются несколько расследований по делам, в частности о коррупции: планировалось принятие отдельного закона для освобождения его от ответственности на время пребывания в премьерском кресле. Поэтому были запланированы новые выборы, которые будут стоить государству в 5 млрд шекелей (7,41 грн/ILS).Такое развитие событий спутало много планов, в том числе намерения президента США Дональда Трампа подойти к выборам в 2020 году с итогами «сделки века» по урегулированию палестино-израильского конфликта.
Кроме того, это может повлиять на развитие ситуации в Персидском заливе: США на следующей неделе планировали представить в Совете безопасности ООН доказательства того, что Иран причастен к недавней диверсии против танкеров.
Что касается украинского ракурса: в январе 2019 года было подписано соглашение о зоне свободной торговли Израиля и Украины, но оно вступит в силу только после ратификации парламентами стран.
Литва. Согласно риторике новоизбранного президента Литвы Гитанаса Науседа, он сосредоточится на социальных вопросах. По его словам, политика в отношении России вряд ли изменится, однако он хочет больше российского театра и музыки и не считает русский язык частью политики.
Индия. Правительство Индии во второй раз подряд возглавил Нарендра Моди, 30 мая состоялась церемония принятия присяги. Националистическая партия, которую он возглавляет, улучшила предыдущий результат, получив большинство в нижней палате парламента страны: выборы продолжались с 19 апреля, проголосовали полмиллиарда человек.
Стремясь побороть коррупцию, Моди в 2016 году заявил, что взятки дают преимущественно банкнотами номиналом 500 и 1000 рупий, поэтому их оборот прекращается, а у граждан есть всего несколько часов, чтобы их обменять.
Чтобы унифицировать налоговое законодательство, он ввел единый налог на товары и услуги (раньше в каждом штате были свои налоговые правила). Но этот шаг был слабо подготовлен и вызвал хаос, продолжавшийся несколько месяцев
.В мае 2017 года его правительство ввело запрет на забой коров, которые считаются священными животными в Индии. Однако это решение привело к проблемам в сельском хозяйстве и под давлением экономических аргументов это правило было отменено.
В молодости Моди в соответствии с традициями женили, но вскоре он стал членом Союза добровольных слуг родины, которые отказываются от семейной жизни ради служения Индии. Моди часто обвиняют в ущемлении мусульман. В 2002 году произошел погром на религиозной почве (было убито более 1000 человек) в штате, который возглавлял Моди: его обвиняли в том, что он сознательно не защитил индийских мусульман.
Однако постоянное активное стремление улучшать жизнь в стране (создание сети общественных туалетов, борьба с коррупцией, программа «сделано в Индии», введение прогрессивного закона о банкротстве, реализация социальных программ для бедных) и акцент на патриотизм принесли положительный электоральный результат. В частности, этому поспособствовала жесткая проактивная позиция правительства в недавнем конфликте с Пакистаном.
Для украинского бизнеса может быть интересным, среди прочего, намерение правительства Моди активно развивать инфраструктуру в стране: Индия стала нетто-импортером стали в 2019/2020 финансовом году, ожидается рост спроса на сталь внутри страны еще на 7%.
Украина. В Украине внеочередные выборы в парламент пока запланированы на 21 июля. На их проведение планируется потратить 2 млрд грн. Однако соответствующий указ новоизбранного президента оспаривают в суде: 4 июня, в 10:00, Большая палата Конституционного суда начнет рассмотрение соответствующего вопроса.
В условиях, когда парламент и правительство отправлено в отставку, началась активная деятельность в отношении крупных имущественных комплексов и крупных финансовых обязательств. В частности, вызвало немало вопросов решение о дворцовом комплексе экс-президента Виктора Януковича, а также перевод Калушской ТЭЦ из государственной в муниципальную собственность.
Кроме того, Конституционный суд Украины принял решение о закрытии производства по приватизации объектов государственной акционерной компании «Укррудпром» – его бенефициарами стали большие олигархические объединения.
Между тем новоизбранный президент схлопотал подозрение в плагиате, бессодержательно, но вполне в традиции своих постсоветских предшественников съездил в зону АТО и навестил перед телекамерами пострадавших шахтеров. Если так пойдет дальше, то вполне возможно, что к выборам мы еще увидим открытие президентом очередного моста, а также детского оздоровительного лагеря, тогда как в стороне совсем другие люди будут делить заводы и миллиарды.
Дискуссия недели: рынок электроэнергии
Согласно закону, принятому еще в 2017 году, с 1 июля должен заработать рынок электрической энергии. Апологеты закона считают, что честная конкуренция поможет отрегулировать качество услуг и тарифы. Критики закона отмечают, что количество поставщиков ограничено и после устранения госрегулирования цена может существенно возрасти.
Антимонопольный комитет предупредил о возможном дефиците нефтепродуктов, цены на сжиженный газ в Украине выросли из-за действий Казахстана, аграриев собираются наказывать штрафами за купленное впрок топливо, но главные дискуссии идут о рынке электроэнергии.
Президент пока воздерживается от комментариев. Но большинство членов СНБО считает, что Украина не готова к внедрению новой модели рынка электроэнергии с 1 июля. По данным «Укрэнерго», выработка 55,2% электроэнергии в 2018 году обеспечил государственный «Энергоатом», 21% – ДТЭК Рината Ахметова, 8% – «Укргидроэнерго», 6% – «Центрэнерго».
Мнения радикально разделились, но провести референдум пока не предлагают.
| За | Против |
| Глава офиса Национального инвестиционного совета Юлия Ковалив: «Сам по себе закон соответствует и директиве, и базовым принципам построения конкуренции». | Старший банкир департамента электроэнергетики ЕБРР Ольга Еремина: «Я лично пока не вижу полной картины того, как этот набор деталей будет собран до 1 июля в механизм, который заработает». |
| Генеральный директор «Энергоатом-Трейдинг» Сергей Бедин: «Выступаем за своевременное введение рынка с 1 июля. С приближением 1 июля мандраж. На самом деле нечего бояться, все мы уже давно обсудили. Есть решение всех вопросов, которые необходимо решить. Мы очень ждем рынок». | Украинская Ассоциация независимых поставщиков электроэнергии обратиласьк президенту с просьбой отложить запуск рынка электроэнергии в 1 июля 2020 года из-за угрозы непредсказуемого скачка цен. |
| Заместитель начальника управления, начальник отдела работы конкурентного сектора оптового рынка электроэнергии Управление энергорынка НКРЭКУ Владимир Бутковский: «Комиссия не видит никаких препятствий для введения с июля полномасштабного рынка.. с целью недопущения возможных колебаний цен на новом рынке разработаны определенные изменения правил рынка, которые предусматривают, пока на 6 месяцев ценовые ограничения». |
Пресс-службаоператора системы передачи «Укрэнерго»: «Это (тариф НКРЭКУ) в три раза меньше необходимых расходов, которые были рассчитаны «Укрэнерго». |
| Первый заместитель председателя комитета Верховной Рады Украины по вопросам топливно-энергетического комплекса Александр Домбровский: «Если оптовый рынок будет запущен так, как мы его готовили, цены на электроэнергию для украинских потребителей – включая промышленность – имеют шанс быть сниженными... Трех месяцев будет достаточно, чтобы провести внутренний аудит, оттестировать все элементы системы, а с 1 октября запустить оптовый рынок электрической энергии». | Временно исполняющий обязанности председателя Службы безопасности Иван Баканов проинформировалпремьер-министра Владимира Гройсмана об угрозе государственной безопасности в результате фактической неготовности энергетической отрасли Украины к полномасштабному введению новой модели рынка электроэнергии. |
| Председатель Всеукраинской энергетической ассамблеи, экс-министр энергетики, отец председателя Государственной инспекции ядерного регулирования Иван Плачков: «Отложенная реформа нивелирует саму идею реформы... во-вторых, перенос на три месяца (до 1 октября), ставит под угрозу надежное прохождение осенне-зимнего максимума 2019–2020 годов» | Бизнесмен Игорь Коломойский, чьи предприятия являются крупными потребителями электроэнергии и чей бывший адвокат стал главой администрации президента: «Его решили ввести, потому что типа новая власть, посмотрим, как будет бороться с ценами, когда цена электроэнергии может завтра по решению «Энергоатома», который сговорится с Ринатом Леонидовичем (Ахметовым) уважаемым, у которого 40% электроэнергии страны, а у «Энергоатома» 50%... Они скажут, что цена у нас непозволительно низкая, давайте ее вдвое увеличим». |
| ПредставительстваЕвропейского союза и Европейского инвестиционного банка в Украине: «Отложить введение нового рынка электрической энергии на ограниченный период времени из-за того, что важные регуляторные нормы и IT-системы еще не готовы. По этой причине запуск нового рынка с 1 июля может привести к его неправильному функционированию, следовательно, быть контрпродуктивным по отношению к интересам украинских потребителей и участников рынка». |
Финансовые рынки: евро
Европейский центральный банк (ЕЦБ) 6 июня рассмотрит детали новой программы целевых долгосрочных кредитов для банков TLTRO-III.
ЕЦБ в свежем отчете объявил длинный список факторов уязвимости: разбухание пузырей на рынке недвижимости, высокий уровень госдолга, а также Brexit.
Значение рисков растет на фоне снижения экономических прогнозов: ЕЦБ подтверждает снижение прогноза роста ВВП стран зоны евро с 1,7 до 1,1% в 2019 году и с 1,7 до 1,6% в 2020-м.
По оценке центробанка, в ближайшие два-три года рентабельность капитала банков, скорее всего, составит около 6%. Слабая прибыль банков вызывает особое беспокойство, поскольку кредиторы выступают в роли инструмента передачи мер стимулирования ЕЦБ.
Последствия финансового кризиса 2008–2009 годов, а затем «греческого» кризиса, преодолеваются очень медленно, сохраняется отставание банковской системы еврозоны от банков США и Японии – ожидаемое снижение темпов мирового экономического роста может зафиксировать эту ситуацию на годы.
При этом Евросоюз может уже на следующей неделе начать дисциплинарную процедуру в отношении Италии за нарушение фискальных правил.
На этом фоне ЕЦБ будет определять параметры TLTRO-III, которое начнет действовать в сентябре 2019-го и завершится в марте 2021 года: в ходе каждого раунда будут выдаваться кредиты с двухлетним сроком погашения. В рамках TLTRO-II банки получили кредиты на сумму более 700 млрд евро в период с 2016 по 2017 год.
В ЕЦБ ожидают, что смогут обеспечить благоприятные условия банковского кредитования и поддержать доступ к финансированию, в частности для малых и средних предприятий. Замедление экономической динамики и планируемые меры стимулирования могут формировать ожидания относительно ослабления евро.
Наблюдатели также отмечают риск того, что ЕЦБ встретит новую рецессию, которая приближается из-за эскалации торговой войны между США и Китаем, с нулевой ключевой процентной ставкой, что сужает возможности для поддержания экономического роста.
Глава Нацбанка Польши профессор Адам Гляпиньский, заявил, что пока он является руководителем банка, Польша на евро не перейдет: обладая собственной валютой, Польша имеет возможность проводить самостоятельную денежную политику – лишение ее такой возможности нанесет вред польской экономике.
Вместе с тем 31 октября истекает срок полномочий Марио Драги во главе ЕЦБ. Среди возможных наследников называют главу немецкого Бундесбанка Йенса Вайдмана, ранее открыто выступавшего против стимулирующих мер ЕЦБ и призвавшего к повышению ставок: чем ближе Вайдман к назначению, тем сильнее ожидания возможного укрепления евро.
Commodity: REE
Китай может ограничить экспорт в Соединенные Штаты редкоземельных металлов – Пентагон ищет способ обойти эту зависимость США.
Китайские СМИ начали активное обсуждение доминирующего положения КНР на рынке редкоземельных металлов: группы из 17 элементов, которые используются в аккумуляторах для электромобилей, в производстве компьютеров, турбин, добывающей техники, мониторов, осветительных приборов, лазеров, волоконной оптики, сверхпроводников, а также реактивных двигателей, систем наведения, спутников и лазеров.
На китайские предприятия приходится более 70% мирового производства REE.
Угроза ограничения поставок стратегических материалов прозвучала накануне ожидаемой встречи президентов Си Цзиньпина и Дональда Трампа на саммите G-20 в следующем месяце.
Зависимость США и всего мира от китайских редкоземов – факт неоспоримый. Но вопрос вызывает активная медиакампания, которая не может не иметь своей целевой аудитории. И ею, скорее всего, является не китайское правительство, а свои же внутренние налогоплательщики, конгрессмены и деловые партнеры. Ведь, когда существует какая-либо реальная угроза, о ней так интенсивно не трубят во всех мировых СМИ. К тому же, не стоит забывать, что в 1980-х именно США были основными поставщиками REE на мировой рынок.
Подобные модели глобального протекционизма хорошо видны на примере функционирования рынка нефти и газа. Примерно тот же принцип – давайте покупать американское, но дороже – вполне соответствует логике и политике президента Трампа.
«В 2019 году системный национальный протекционизм в сфере поставок природных ресурсов получил новый мощный импульс. Несложно предположить, что бюджетное стимулирование научных разработок и объем помощи в финансировании проектов REE в 2020 значительно возрастут. Основными бенефициарами от программ Critical metals в Европе окажутся проекты скандинавских стран и Гренландии. Необходимо отметить, что содержание металлов и условия добычи большинства проектов не превышают или уступают уже разведанным украинским месторождениям – Новополтавскому месторождению апатитов и Пержанскому рудному полю, известному своим бериллиевым месторождением», – сообщил Mind глава украинского представительства добывающей компании Avellana Gold Андрей Смолин.
Впрочем, по его словам, доступ к прямым потребителям и дотационное финансирование позволит запустить европейские проекты уже через 4-5 лет, тогда как Украина до сих пор только поймет, насколько важна долгосрочная государственная политика в сфере природных ресурсов. Мир давно стал другим, и шаблоны «банановых республик» и «сырьевых придатков» остались или в далеком прошлом, или в речах проплаченных популистов.
Мировые державы борются за право вернуть добычу полезных ископаемых на собственной территории и выстраивать новые производственные цепочки в пределах своих экономик. Мировая экономика играет в длинную, и основная цель США и ЕС заключается не только в физическом переносе производства на свою территорию, но и в развитии технологий. Лидерство Китая в технологиях переработки редкоземельных металлов – одна из наиболее вероятных причин торгового протекционизма, а повод для внедрения легко найдется.
Национальная валюта
Курс гривны на межбанке 31 мая составил 26,98–27,02 грн/$.
Эскалация валютного кризиса заставила Пакистан пойти на нестандартные меры: религиозные деятели страны выпустили фетву, в которой отметили, что накопление долларов является тяжким грехом.
Грузинский лари обновил исторический антирекорд: с начала мая курс лари обесценился на 3% по отношению к доллару, частично из-за импорта цен в Турции на фоне сокращения притока инвестиций.
Украинская же гривна на неделю прошлась от 26,2 грн/$ до 27 грн/$ на фоне заявления бизнесмена Игоря Коломойского о пользе дефолта: Администрацию президента возглавляет бывший адвокат Коломойского, охрану президента – бывший охранник Коломойского. От президента ожидали заявления, которое укрепило бы уверенность инвесторов, но его не последовало.
Между тем МВФ взял паузу в сотрудничестве с Украиной до формирования нового правительства, что гармонии не добавило.
Параллельно состоялось возмещения НДС, расширившее запасы гривни у экспортеров и соответственно сократившее предложение валюты на рынке.
В результате НБУ продавал валюту и депозитные сертификаты, чтобы затормозить внезапное ослабление гривны.
Прогноз недели: по консенсус-прогнозу, на конец этого года ожидается 29 грн/$
Обновленный консенсус-прогноз предполагает замедление роста ВВП Украины в 2019 году до 2,7% с 3,3% в прошлом году при снижении инфляции (декабрь к декабрю) до 7,6% с 9,8%. В декабре прошлого года эксперты ожидали увеличения ВВП страны в 2019 году на 2,9% при инфляции 8%.
Согласно консенсус-прогнозу, максимальные оценки инфляции (декабрь к декабрю) в 2019 году составили 12,3%, минимальные – 6,3%: документ содержит прогнозы на более отдаленную перспективу, но пока они имеют ограниченную ценность – вряд ли кто-то сможет достаточно обоснованно предполагать, какими будут действия нового президента и нового правительства.
Вместе с тем внештатный советник нового президента по экономическим вопросам Олег Устенко уже заявил, что в идеале новая управленческая команда будет стремиться сократить перераспределение ВВП с нынешних 41 до 33,3%.
При этом глава Совета Нацбанка Богдан Данилишин, который в свое время способствовал получению экс-президентом Виктором Януковичем докторской степени, вновь и вновь ставит вопрос о возобновлении рефинансирования банков для стимулирования экономического роста. Но представители главы государства пока избегают говорить о стратегии в тарифной сфере, хотя она содержит существенные риски.
В консенсус-прогнозе также указывается, что обменный курс на конец этого года ожидается на уровне 29 грн/$: максимальная оценка 31,9 грн /$, минимальная – 27,88 грн /$.
Если вы дочитали этот материал до конца, мы надеемся, это значит, что он был полезным для вас.
Мы работаем над тем, чтобы наша журналистская и аналитическая работа была качественной, и стремимся выполнять ее максимально компетентно. Это требует финансовой независимости.
Станьте подписчиком Mind всего за 196 грн в месяц и поддержите развитие независимой деловой журналистики!
Вы можете отменить подписку в любой момент в собственном кабинете LIQPAY, или написав нам по адресу: [email protected].
