НБУ снизил учетную ставку до 16,5% годовых

Правление Национального банка Украины (НБУ) приняло решение снизить учетную ставку до 16,5% годовых с 6 сентября 2019 года. Об этом сообщает пресс-служба НБУ.

Национальный банк продолжает цикл смягчения монетарной политики, поскольку ожидает замедления инфляции до цели 5%. Инфляция в июле (9,1% в годовом измерении) была выше траектории прогноза, опубликованного в последнем инфляционных отчете.

В то же время базовая инфляция (7,4% в годовом измерении в июле) соответствовала прогнозу Национального банка. Жесткая монетарная политика оставалась весомым фактором, сдерживал фундаментальный давление на цены, в частности через канал обменного курса. Однако, расширение внутреннего спроса и повышение заработных плат продолжали тормозить замедление инфляции.

НБУ прогнозирует достижение среднесрочной цели по инфляции 5% в конце следующего года. Макроэкономические факторы, которые наблюдались с момента предыдущего заседания правления по монетарной политике, не изменили баланс рисков для прогноза. С одной стороны, укрепление обменного курса, по оценкам, будет способствовать замедлению инфляции в ближайшие месяцы.

Укрепление гривны было обусловлено благоприятной ценовой конъюнктура на мировых товарных рынках. Также на гривну повлиял высокий урожай зерновых, дальнейший рост экспорта ІТ-услуг, рост доверия инвесторов к украинской экономике и упрощения их доступа к рынку внутренних государственных ценных бумаг.

Хотя приток иностранного капитала на рынок ОВГЗ существенно ослабло в последние недели, валютный рынок оставался сбалансированным.

Также текущее снижение цен на нефть и газ на мировых рынках с определенным временным лагом будет отображаться на внутренних ценах.

С другой стороны, стремительное расширение внутреннего спроса и высокие темпы роста заработных плат будут стимулировать повышение цен.

Так, ускорение роста ВВП во втором квартале 2019 (4,6% в годовом измерении) было обусловлено преимущественно оживлением внутреннего потребления в условиях стремительного улучшения потребительских настроений. Предварительные оценки экономической активности в июле показали сохранение устойчивого внутреннего спроса.

Правление Национального банка отметило, что внутренние политические риски для снижения инфляции до цели ослабли с началом работы Верховной Рады нового созыва и формированием нового правительства.

Это открывает возможность для активизации переговоров с Международным валютным фондом (МВФ) о новой программе сотрудничества. В то же время, сохраняются угрозы для финансовой стабильности, связанные с ходом судебных процессов на решения государства, направленных на оздоровление банковского сектора.

Риски внешнего происхождения, отмечены правлением во время предыдущего заседания по монетарной политике в июле, также остаются актуальными.

А именно:

• прекращения транзита газа из России по территории Украины с начала 2020 года;
• усиление торговых войн и повышение турбулентности на мировых финансовых рынках;
• эскалация военного конфликта и новые торговые ограничения со стороны России.

В дальнейшем цикл смягчения монетарной политики продолжится при условии устойчивого замедления инфляции до цели 5%. Темп снижения учетной ставки до нейтрального уровня 8% будет зависеть от рисков как внутреннего, так и внешнего происхождения.

Так, Правление Национального банка видит возможности для быстрого снижения учетной ставки в случае ускорения реализации структурных реформ. Также важной предпосылкой является устойчивое замедление инфляции до цели. И наоборот, в случае реализации проинфляционная рисков, в частности из-за сохранения давления со стороны спроса, процесс смягчения монетарной политики будет более постепенным.

Снижение учетной ставки до 16,5% принято решением правления НБУ от 5 сентября 2019 № 645-рш «О размере учетной ставки».

Напомним: в июле правление НБУ снизило учетную ставку до 17% годовых.