Почему в Украине сворачивается кредитный рынок

Усиление влияния государства на банковский сектор, рост «пузырей» потребительского кредитования и вложений в госбумаги на фоне стагнации кредитования бизнеса, жесткая монетарная политика, проблемные долги, высокие требования к заемщикам и банкам. Эти и другие риски и препятствия на пути обновления развития кредитования были проанализированы в ходе ноябрьского заседания Клуба банкиров под эгидой Академии финансового управления (АФУ), которая является ведущим учреждением по научному обеспечению Минфина. Однако выработать консолидированное мнение о выходе из кризиса пока не удается.

Что нареформировали?

Государство правит бал в финсекторе: 80% занимают банки, из этой части 60% активов принадлежит четырем госбанкам. Однако даже при наличии всех инструментов, достаточных системных действий для развития кредитной поддержки экономики со стороны государства пока не наблюдается.

Более того, набранная системой инерция фактически устраняет финансовых посредников из модели функционирования отечественной экономики: предприятия продолжают учиться работать и развиваться отдельно от банковского сектора.

«Банковская система теряет ряд признаков рынка. Банковский рынок перестает выполнять функцию финансового посредничества... Сейчас вернулись по уровню кредитов юрлиц в экономике практически на уровень 2006 года, а если учесть инфляцию, которая произошла с тех пор, а она и в долларах была, – то наверное и еще дальше», – сказал во время заседания Клуба старший научный сотрудник отдела денежно-кредитных отношений Института экономики и прогнозирования НАНУ Евгений Бублик.

Структура источников капитальных инвестиций в экономике Украины

Источник: Институт экономики и прогнозирования НАНУ

По его словам, текущая финансовая глубина украинской экономики в разы ниже необходимого уровня: активы банковской системы в Украине составляют 51,6% ВВП, тогда как в Польше – 124%, Словакии – 126%, Чехии – 175%. Наблюдается институциональная стагнация финансовых рынков – сжатие фондового, валютного рынков, сегментов ипотечного и межбанковского кредитования.

Кредиты банков предприятиям Украины,% ВВП

Источник: Институт экономики и прогнозирования НАНУ

При этом банки кредитуют в основном торговые или крупные промышленные предприятия, тогда как подходы к малым, средним или новым предприятиям очень консервативны, что формирует неблагоприятную среду для появления новых точек роста. Свой негативный вклад вносит и демонетизация, как следствие политики инфляционного таргетирования: уровень монетизации снизился с 62% в 2013 году до 36% в 2018-м.

«36% – монетизация и 24% – кредиты банков по отношению к экономике: один в один повторяют показатели республики Беларусь. В Беларуси есть чему поучится, но это не образец рыночной экономики», – пояснил экономист.

Среди других факторов углубления дисфункции банковского сектора: высокие рыночные риски (финансовые и юридические), жесткие регуляторные требования, демотивация и недоверие участников рынка. Неопределенность с перспективами глобальной экономики также ситуацию не улучшает.

Структура кредитного портфеля по видам деятельности заемщиков, %

Источник: Институт экономики и прогнозирования НАНУ

Что меняется со временем?

В Нацбанке признают наличие негативных тенденций, но ожидают, что ситуация улучшится со временем: достижение центробанком инфляционных целей позволит снижать учетную ставку, делая банковские займы более доступными.

По словам начальника управления реформирования финсектора Нацбанка Украины (НБУ) Евгения Степанюка, сложилось два взгляда на ситуацию: с одной стороны банковская система стабильна, как никогда ранее, а с другой – она не выполняет свою функцию. И обе эти оценки достаточно релевантные.

Адекватность капитала банков держится на уровне 18%, что намного больше минимальных требований. При этом наблюдается высокая эффективность банков. Соотношение расходов к доходам на уровне 47,4% – лучше, чем в Польше и Германии.

Но такая эффективность формируется за счет вложений в безрисковые активы: более 50% активов – вложения в депозитные сертификаты НБУ, ОВГЗ, наличные и остаток на корсчета. При этом в условиях сжатия кредитования у банков расширяется пространство для повышения эффективности: возможные сокращения расходов на риск-менеджмент, персонал, отделения.

«Если мы посмотрим на структуру чистых активов сектора, то увидим, что доля кредитов юрлицам имеет тенденцию к снижению и сейчас составляет менее трети от общего объема... Такого у нас раньше не было. До кризиса эта доля была более 50%», – констатировал Степанюк.

Еще одна очевидная проблема – краткосрочность ресурсной базы банков, это формирует риски не только для ликвидности, но и для платежеспособности. «Проблема в срочной структуре обязательств. У нас ¾ обязательств банков в национальной валюте имеют срочность менее одного месяца, и половина в инвалюте», – сообщил представитель Нацбанка.

Основания для таких опасений очевидны: Украина – лидер по доле неработающих кредитов (около 50%). При этом речь идет не только о проблемной задолженности, сложившейся в кризисный период, но и о новых займа.

По данным Степанюка, доля неработающих кредитов в новых займах, которые предоставлялись за последние два года, составляет 10%, а в некоторых банках – более 20%, тогда как аналогичный показатель, например, в Эстонии, Швейцарии, Швеции – от 0 до 2% . То есть украинские банки продолжают наращивать проблемную задолженность, несмотря на существенное ужесточение требований к клиентам.

Чего ждать дальше?

Украина пока в лидерах антирейтинга стран по показателям роста цен и ВВП. Однако на сегодняшний день кредитование отстает даже от невысоких темпов роста ВВП. При этом на 840 млрд грн кредитов юрлиц уже приходится 460 млрд грн капиталовложений в государственные ценные бумаги.

Средние темпы роста и дефлятор ВВП (1998–2018 годы)

Источник: АФУ

«Удельный вес кредитования в ВВП уменьшается. Даже с учетом того, что растет кредитование физических лиц, оно отстает от темпов роста ВВП в номинальном значении... Мы находимся вблизи перелома кризиса, но он еще не закончился», –  отметил во время своего выступления заведующий отделом финансовых рынков АФУ Анатолий Дробязко.

Кредитные портфели юрлиц и физлиц к ВВП, %

Источник: АФУ

По его словам, если численность персонала в банковской системе с 2013 года сократилась на 110 000, то в ІІІ квартале текущего года выросла на 650 единиц, что может указывать на положительные изменения на рынке.

Количество сотрудников банковской системы в 2013–2019 годах

Источник: АФУ

Дробязко также отметил, что, несмотря на некоторое улучшение, показатель проблемной задолженности остается огромным, особенно при сопоставлении с размером капитала банков.

Объем NPL и регулятивного капитала в 2013–2019 годах (млн грн)

Источник: АФУ

В каких изменениях требует сектор?

Экс-заступник главы НБУ Борис Марков в ходе дискуссии высказал мнение, что одним из главных факторов, сдерживающих кредитование, является высокий уровень ставок, его поддерживают центробанк и Минфин. «Не надейтесь на увеличение кредитования экономики. Его не будет до тех пор, пока мы совсем не запретим депозитные сертификаты Нацбанка», – считает он.

Финансист выразил мнение о целесообразности радикального смягчения монетарной политики, поскольку рост цен в стране имеет немонетарную природу: он связан с ключевыми тарифами, устанавливаемыми олигархическими центрами, получают ресурсы при подобном перераспределении национальных дохода.

Вместе с тем, по его словам, потребность предприятий в кредитных ресурсах переоценивается – более половины экономики действует в «тени» и получает ресурсы для развития за счет снижения расходов на уплату налогов. Кроме того, многие предприятия продолжают переваривать огромный объем средств, полученных по кредитам, которые на сегодняшний день они могут безболезненно не возвращать.

В связи с этим Марков выступил за усиление ответственности конечных бенефициаров по банковским кредитам и усиление защиты миноритарных акционеров.

В ходе обсуждения также отмечалось, что банковскому регулятору и банкам необходимо начинать подготовку к приему земли в качестве обеспечения по кредитам: средства под покупку земельных участков уже начинают поступать в Украину.

Кроме того, поднимался вопрос избыточных требований к клиентам при кредитовании и к банкам при формировании резервов и капитала: недавнее стресс-тестирование банков проводилось по курсу 42 грн/$.

Каковы глобальные цели?

Кроме текущих локальных задач, рассматривались и глобальные ориентиры – Цели устойчивого развития (ЦСР), намеченные ООН и сопутствующая им отчетность.

Если отчетность об управлении субъектами хозяйствования направлена на освещение прогресса в реализации стратегии в бизнесе, то отчетность ЦСР – о том, как предприятие работает на общество. В частности, освещаются такие аспекты, как эффективность энерго- и водопользования, сокращение образования отходов, доля женщин среди членов советов директоров.

«Мы сейчас начинаем работать над тем, чтобы адаптировать отчет по управлению субъектов финсектора для отчетности о ЦСР», – сообщила заместитель директора по научной работе Научно-исследовательского финансового института АФУ Людмила Ловинская.

Это не первая задача в направлении ЦСР, за которую берется АФУ: сотрудничество с Межправительственной рабочей группой экспертов по международным стандартам учета и отчетности (ISAR UNCTAD) по повышению транспарентности корпоративной отчетности продолжается уже 13 лет.

За последние три года при участии специалистов академии разработаны и утверждены два документа, рекомендованные для применения во всех странах, в частности, инструкция по ключевым показателям отчетности предприятий о вкладе в достижение ЦСР. Работа, проведенная экспертами академии, была высоко оценена Секретариатом UNCTAD и отмечена наградой ISAR Honours 2019.

Отчетность по устойчивому развитию компаний Украины

Источник: АФУ