Світло, безпека і кадри стримують бізнес: оцінки ділової активності у грудні

Національний банк України повідомив, що бізнес у грудні зберіг стримані оцінки результатів поточної економічної діяльності. На настрої підприємств і надалі тиснули погіршення безпекової ситуації, тривалі відключення електроенергії, зростання виробничих витрат, руйнування виробничих і логістичних потужностей, дефіцит кваліфікованих кадрів, а також сезонний чинник. Водночас позитивний вплив мали стійкий споживчий попит, надходження міжнародної допомоги, зростання пропозиції продовольства та сповільнення інфляції.

Про це свідчать результати індексу очікувань ділової активності (ІОДА), який НБУ розраховує щомісяця.

Так, у грудні 2025 року ІОДА становив 49,2 проти 49,4 у листопаді, але був істотно вищим, ніж у грудні 2024 року (45,9). Загалом це найвище грудневе значення індексу за весь період спостережень.

Секторальні оцінки

• Торгівля десятий місяць поспіль залишалася найоптимістичнішою: секторальний індекс знизився до 52,2 із 53,8 у листопаді (у грудні 2024 року – 49,9). Компанії очікують зростання товарообороту та закупівель, водночас зберігають стримані оцінки щодо запасів і налаштовані на подальше зниження торговельної маржі.
• Сфера послуг поступово поліпшувала оцінки завдяки стійкому попиту та сповільненню інфляції: індекс підвищився до 49,8 із 49,1 (у грудні 2024 року – 44,5). Бізнес оптимістичніше оцінює нові замовлення та очікує збільшення обсягів наданих послуг.
• Будівництво послабило оцінки через сезонність і перебої з енергопостачанням: індекс знизився до 47,6 із 50,0 (у грудні 2024 року – 43,4). Очікування щодо обсягів будівництва та закупівель підрядних послуг погіршилися, натомість оцінки закупівлі матеріалів залишилися на рівні попереднього місяця.
• Промисловість другий місяць поспіль демонструвала найстриманіші настрої: індекс зменшився до 46,5 із 46,8 (у грудні 2024 року – 44,6). Підприємства очікують скорочення виробництва, нових замовлень (у тому числі експортних) і запасів сировини, водночас зберігають позитивні оцінки щодо залишків готової продукції.

Ціни та ринок праці

Підприємства будівництва та торгівлі очікують помірнішого зростання цін на власну продукцію або закуплені товари, попри високі темпи зростання закупівельних цін. Натомість промисловість і сфера послуг підвищили оцінки щодо подорожчання як цін постачальників, так і власних цін / тарифів.

Ситуація на ринку праці дещо пом’якшилася: у будівництві та торгівлі респонденти очікують збільшення чисельності працівників, тоді як у промисловості та сфері послуг зберігаються стримані оцінки.

Бекграунд. Раніше Mind повідомляв, що промисловість тягне індекс вниз: бізнес погіршив оцінки в листопаді. Будівництво на межі нейтрального рівня, сфера послуг – у зоні стриманого песимізму.