Новий макропрогноз МВФ: ситуація у світі поліпшилась, однак далека від райдужної
Основні тези з документа
Міжнародний валютний фонд у вівторок, 25 липня, злегка підвищив свій світовий прогноз на 2023 рік, врахувавши загальне поліпшення у І кварталі поточного року, однак попередив про ризики в середньостроковій перспективі. В огляді «Перспективи світової економіки» стверджується, що інфляція пішла на пониження, гостра напруженість у банківський галузі пішла на спад, однак баланс ризиків для світової економіки є несприятливим, і ситуація лишається доволі гострою.
Загальні перспективи та перестороги
Світовий кредитор прогнозує зростання реального ВВП на 3% у 2023 році, що на 0,2 відсоткові пункти перевищує попередній прогноз, зроблений у квітні. На 2024 рік МВФ залишив свої очікування незмінними – на рівні тих самих 3% зміцнення світової економіки.
Такі темпи зростання є доволі низькими відносно історичної медіани й набагато нижчими за середній показник у 3,8% протягом 2000–2019 років. Причина – слабкість промисловості в розвинутих економіках. І ситуація може лишатися такою роками – прогнозують аналітики фонду.
«Ми на правильному шляху, але блукаємо лісом, – вважає провідний економіст МВФ П’єр-Олів’є Горінчас. Він зазначив, що поліпшення прогнозу стало можливим переважно завдяки результатам І кварталу. – Дивлячись на п’ятирічну перспективу, ми бачимо показник у 3,0% або, може, зовсім трохи більше. Це значне погіршення, якщо порівнювати із ситуацією до COVID».
Проблемами також є старіння населення, зокрема в країнах на кшталт Китаю, Німеччини та Японії. Нові технології здатні підвищити продуктивність, але водночас можуть зашкодити ринкам праці.
Для ринків та економік, що розвиваються, у 2023–2024 роках прогноз «загалом стабільний» – очікується зростання на 4,0% та на 4,1%, відповідно. Однак, наголошують у МВФ, кредити важкодоступні, тож існує ризик поширення боргових проблем на ширші групи країн.
Ситуація у світі поліпшилася, вважають експерти, вказуючи на рішення Всесвітньої організації охорони здоров’я припинити карантинні обмеження. Це вже призвело до зниження вартості перевезень і скорочення часу доставки.
«Проте чинники, що гальмували зростання у 2022 році, досі актуальні», – вважають у МВФ: усе ще високий рівень інфляції негативно впливає на купівельну спроможність домогосподарств, а підвищення відсоткових ставок робить кредити дорожчими й менш доступними, впливаючи також і на стан банків. Це у свою чергу призводить до «банкопадів» на кшталт березневого.
«Міжнародна торгівля та показники попиту й виробництва свідчать про подальшу слабкість [світової економіки]», – йдеться у звіті. На думку експертів, заощадження, створені в розвинутих країнах під час пандемії (державні пільги, «ковідні» виплати, зміни в попиті), вичерпуються, зокрема у США. Це робить буфер від загроз тоншим.
І хоча побоювання щодо стану здоров’я банківської системи (дуже нагальні у квітні 2023 року) наразі вщухли, загальна турбулентність у фінансовому секторі ще можлива, оскільки ринки змушені пристосовуватися до обмежень з боку центробанків. Вплив підвищення відсоткових ставок особливо проявився в найбідніших країнах і призвів до збільшення вартості обслуговування боргів та обмежень для пріоритетних інвестицій.
Зниження інфляції
МВФ прогнозує, що загальна світова інфляція в поточному році знизиться до 6,8% з 8,7% у 2022-му. Наступного року її показник становитиме 5,2%. Однак базова інфляція знижатиметься помірніше: після 6,5% у 2022 році зменшиться до 6,0% у 2023-му й до 4,7% – у 2024-му.
На думку П’єра-Олів’є Горінчаса, інфляція знизиться до цільових показників центробанків не раніше кінця 2024 – початку 2025 років, завершивши цикл обмежень з боку регуляторів.
Причинами зростання інфляції у фонді вважають два ключові чинники: можливість інтенсифікації війни в Україні та підвищення глобальних температур внаслідок Ель-Ніньйо. Обидві події призведуть до підвищення цін на збіжжя, а також спровокують подальше зростання відсоткових ставок.
Світова торгівля також відновлюється, але повільно. У 2022 році показник її збільшення сягнув 5,2%. Поточного року очікується 2,0% зростання, наступного – 3,7%.
Огляд провідних економік світу
- Перспективи Сполучених Штатів Америки переглянуто на користь більш сприятливих: 1,8% зростання (проти 1,6% у квітні) – переважно через міцні показники ринку праці;
- прогноз для Китаю лишився на рівні 5,2% із можливим гальмуванням до 4,5% у 2024 році. При цьому експерти вкотре зазначили, що це зростання недостатньо швидке, а ринок нерухомості все ще викликає занепокоєння;
- єдиний поганий прогноз – Німеччина: 0,3% (щоправда, у квітні було 0,1%);
- навіть Велика Британія, на думку, МВФ, отримає 0,4% приросту проти попереднього прогнозу – 0,3%;
- загальне зростання у єврозоні становитиме 0,9% у 2023 році та 1,5% – у 2024 році (+0,1% до кожного показника квітневого пронозу);
- економічне зростання Японії сягне 1,4% поточного року, а от прогноз на 2024 рік МВФ лишив без змін – 1,0%.
Ризики та можливості
Підвищення відсоткових ставок центробанками справляє чи не найбільший вплив на економічну активність. У МВФ прогнозують, що ФРС США та Банк Англії цього року не знижуватимуть ставок, шанси з’являться лише 2024 року.
На думку фонду, основними завданнями центральних банків на поточний рік мають стати:
- боротьба з інфляцією;
- посилення фінансового нагляду та
- моніторинг ризиків.
У разі появи неочікуваних кризових чинників банки мають бути готовими дуже швидко забезпечити ліквідність. Крім того, центробанкам варто попрацювати над створенням фіскальних буферів задля захисту від потенційних потрясінь і сталої підтримки вразливих верств населення.
Фрагментація світової економіки, викликана війною в Україні та іншими геополітичними проблемами, лишається одним із ключових ризиків, особливо – для країн із висхідною економікою. Їхній розвиток призведе до впровадження нових торгових обмежень, ускладнення крос-кордонного руху капіталів, технологій і робочої сили, а також – до проблем із міжнародними платежами.
Якщо ви дочитали цей матеріал до кінця, ми сподіваємось, що це значить, що він був корисним для вас.
Ми працюємо над тим, аби наша журналістська та аналітична робота була якісною, і прагнемо виконувати її максимально компетентно. Це вимагає і фінансової незалежності.
Станьте підписником Mind всього за 196 грн на місяць та підтримайте розвиток незалежної ділової журналістики!
Ви можете скасувати підписку у будь-який момент у власному кабінеті LIQPAY, або написавши нам на адресу: [email protected].