Співзасновник маркетплейсу Carbonmark: «Драйверами зростання ринку вуглецевих кредитів стануть країни Східної Європи, Африки і Південно-Східної Азії»

Паризька кліматична угода, ратифікована Україною, передбачає міжнародну співпрацю через ринкові механізми для досягненні головної мети – стримати глобальне потепління в межах 1,5–2°C.

Йдеться, зокрема, про торгівлю вуглецевими кредитами – електронними сертифікатами, які підтверджують скорочення або видалення викидів парникових газів в рамках певних проєктів. Компанії можуть їх купувати, продавати або використовувати для компенсації власних викидів, підтверджуючи прагнення досягти цілей вуглецевої нейтральності. Mind вже писав про те, як функціонує цей, досить новий для українського бізнесу, інструмент.

Нагадаємо, що застосування вуглецевих кредитів не є обов’язковим, проте стає дедалі поширеним через регуляторний тиск в питаннях, які стосуються залученості бізнесу в захист клімату.

Їх обіг відбувається на добровільному ринку вуглецю (Voluntary Carbon Market, VCM). Фінансова компанія MSCI оцінила його минулорічний обсяг в $1,5 млрд, засвідчивши повільне зростання кількості облікованих кредитів з 2022 року. Водночас обсяги вилучення вуглецевих кредитів (так називається транзакція, яка засвідчує компенсацію викидів CO₂ від комерційних операцій) залишилися стабільними четвертий рік поспіль і склали 162,6 млн одиниць, що трохи менше ніж 163,7 млн у 2023 році.

Енергетична корпорація Shell, яка є провідним гравцем на світовому ринку LNG, стала найбільшим учасником вилучень з часткою понад 9% в загальному обсязі транзакцій. За нею з великим відривом йдуть такі енергетичні мейджори як Eni, Engie та Woodside.

Аналітики MSCI прогнозують, що добровільний ринок вуглецю до 2030 року може сягнути $35 млрд, до 2050 року – $250 млрд. Приводом для такого стрімкого зростання стане не тільки розширення кола споживачів кредитів за рахунок енергоємних галузей, які не зможуть повністю відмовитись від викопного палива і публічно оголошуватимуть кліматичні цілі. Буде посилюватись також довіра до ефективності і достовірності інвестиційних проєктів, спрямованих на скорочення або уникнення викидів вуглецю.

На новий технологічний рівень виходять й трейдінгові операції на VCM, що дозволить уникати маніпуляцій з подвійним обліком вуглецевих одиниць або їх фіктивним випуском. Наприклад, минулого року в центрі гучного скандалу опинилася компанія Shell, яка використовувала кредити для компенсації викидів при постачанні «вуглецево-нейтрального» LNG (зрідженого природного газу). Проте з’ясувалося, що ці кредити стосуються фіктивних проєктів скорочення викидів метану в Китаї.

Керуючий директор і співзасновник маркетплейсу Carbonmark (Дубай, ОАЕ; входить до складу Klima Foundation, Цуг, Швейцарія ) Ендрю Бонно впевнений, що подібні скандали на VCM відходять у минуле.

В інтерв’ю Mind він розповів про еволюцію індустрії вуглецевих кредитів, основні тренди цього ринку і зміни, які на ньому відбуваються через децентралізацію та інтеграцію з блокчейн-технологіями.

Про структуру ринку

- Фінансові інструменти, які використовує бізнес для скорочення викидів парникових газів і вирішення проблеми глобальних кліматичних змін, викликають все більше інтересу. Тому й ринок вуглецю набирає вагу серед інших товарних ринків. Яка його наразі структура? Як він працює? Хто основні учасники?

- Існує два основні типи вуглецевих ринків: регульовані ринки (compliance carbon markets) – контрольовані урядами, на кшталт Європейської системи торгівлі дозволами на викидами вуглецю, та добровільні ринки (voluntary carbon markets) – де організації купують кредити для досягнення самостійно встановлених цілей скорочення викидів CO₂.

Ринок вуглецевих кредитів включає кілька рівнів:

• розробники проєктів – реалізують проєкти зі скорочення або видалення вуглецю;
• органи стандартів – наприклад, Verra, Gold Standard, International Carbon Registry (ICR), Puro.Earth;
• реєстри – відстежують випуск, передачу та списання кредитів;
• маркети та біржі – наприклад, Carbonmark, де здійснюється торгівля кредитами;
• покупці – компанії та окремі особи;
• уряди – регулятори та органи, що формують політику;
• консалтингові компанії/платформи – допомагають покупцям оцінювати та звітувати про викиди.

Попит на вуглецевих ринках створюють компанії, які встановили для себе загальні цілі досягнення нульових викидів парникових газів або науково обґрунтовані цілі скорочення викидів за методологією SBTi (The Science Based Targets initiative).

- В яких сферах бізнесу сформувався попит на вуглецеві кредити?

- Найбільшу активність проявляють компанії, що працюють у сферах IT-технологій, фінансів, енергетики, роздрібної торгівлі, авіації. Це також власники брендів товарів широкого вжитку та моди, організатори публічних подій (наприклад, конференцій, спортивних заходів), банківські установи, які впроваджують ESG-стратегії.

Якщо ранжувати за галузями, то основними покупцями вуглецевих кредитів та/або дозволів на викиди є авіація, судноплавство, нафтогазова індустрія, важка промисловість. Серед нових учасників зі зростаючим інтересом варто виділити бізнес, пов’язаний з нерухомістю, фінтехом і електронною комерцією.

- Давайте визначимось з двома поняттями, які використовуються в контексті кліматичних інструментів для бізнесу, але почасти мають неоднозначну трактовку. Яка різниця між «вуглецевими кредитами» та «вуглецевими компенсаціями»?

- Вони тісно пов’язані, але не є синонімами.

Вуглецевий кредит – це підтверджене скорочення або вилучення однієї метричної тонни CO₂ (або еквіваленту CO₂) з атмосфери. Вуглецева компенсація – це акт купівлі та списання вуглецевих кредитів з метою компенсації власних викидів парникових газів.

Якщо коротко: кредити – це одиниці, а компенсація – це застосування цих одиниць для нейтралізації викидів.

Про трансформацію ринку

- Вуглецеві ринки є доволі новою частиною сучасної економіки, вони постійно трансформуються, особливо в частині добровільного сегменту, який не підпадає під урядовий контроль. Ваш бізнес теж берез участь в цих змінах. Чим ваш підхід в торгівлі вуглецевими кредитами відрізняється від традиційної моделі, яку критикують через прогалини для маніпуляцій?

- Carbonmark – це платформа, що працює на інфраструктурі на основі блокчейну. На відміну від традиційних брокерів і маркетплейсів, ми усуваємо посередників, прискорюємо розрахунки та надаємо відкриту інфраструктуру для всіх учасників добровільного ринку вуглецю. Це дозволяє вирішити кілька проблем.

Щоб уникнути таких маніпуляцій, Carbonmark надає доступ до даних про проєкти в реальному часі та вартості вуглецевих кредитів, встановлених самими розробниками проєктів. Усі транзакції є видимими для кожного учасника, що усуває «чорну скриньку» ціноутворення.

По-друге, відбувається верифікація кліматичного ефекту від проєктів, на основі яких відбувається емісія вуглецевих кредитів. Всю інформацію і розрахунки перевіряють незалежні аудитори – органи валідації та верифікації (VVB – Validation and Veryfication Body), які мають ліцензію на таку діяльність. Це є обов’язковою умовою для розміщення на платформі Carbonmark. Бізнес та окремі покупці мають бути впевнені, шо придбаний кредит відповідає науково обґрунтованим стандартам скорочення або видалення CO₂.

Дані про методологію, сертифікацію та моніторинг публікуються у відкритому доступі. Проєкти можуть підтверджувати свій кліматичний вплив за допомогою dMRV-даних (це дані із сенсорів, смарт-пристроїв, IoT – інтернет речей, супутникові зображення для верифікації ефективності проєктів), які безпосередньо інтегруються у вуглецеві кредити та зберігаються на блокчейні.

По-третє, інструменти, які застосовує Carbonmark, вирішують хронічну проблему ринку – подвійний облік і повторне використання вуглецевих кредитів. Наш маркетплейс використовує технологію блокчейн для публічного запису кожного випадку списання кредиту. Покупці отримують PDF-сертифікат, а також можуть перевірити транзакцію на PolygonScan чи Blockscout (це платформи, які дозволяють користувачам відслідковувати транзакції та отримувати інформацію про рух активів).

По-четверте, ми зменшуємо бар’єри входу на ринок для екологічних проєктів без втрати їх якості.

За допомогою Carbonmark кліматичні проєкти можуть випускати токенізовані кредити протягом 2-3 тижнів, якщо вони вже пройшли перевірку незалежним органом верифікації, оминаючи тривалі процеси реєстрації та високі комісії.

- Які основні елементи і учасники маркетплейсу Carbonmark? Як вони взаємодіють? Як взагалі працює ваш торговий майданчик?

- Щоб відповісти на це питання, пропоную подивитись на схему, яка відображає структуру ринку VCM і взаємодію його учасників.

Учасники – це розробники проєктів, незалежні верифікатори проєктів (VVB), покупці (бізнес, приватні споживачі), блокчейн-реєстр (PolygonScan / Blockscout) і, власне, платформа Carbonmark.

Взаємодія між ними відбувається так. Спочатку розробник кліматичного проєкту надає всі дані для перевірки VVB, щоб той засвідчив достовірність і якість проєкту.

Потім Carbonmark токенізує вуглецеві кредити на блокчейні. Покупець бачить відкриту ціну на маркетплейсі, купує, отримує сертифікат. Блокчейн реєструє транзакцію і забезпечує прозорість всіх операцій.

Про використання блокчейн на ринку

- Чим Carbonmark відрізняється від таких компаній, як Gold Standard або Verra, які є відомими гравцями на VCM, і водночас саме з ними пов’язані гучні минулорічні скандали, які підірвали довіру до вуглецевих кредитів?

- Carbonmark не є розробником проєктів, органом зі встановлення стандартів або реєстром, як Verra чи Gold Standard. Ми – відкрита платформа для трейдингових операцій та інфраструктурний API-рівень (Application Programming Interface – інтерфейс прикладного програмування), створений на базі блокчейну, де перевірені вуглецеві кредити можна прозоро розміщувати, купувати і списувати, засвідчуючи їх використання.

Ми працюємо з реєстрами та постачальниками і не сертифікуємо кредити самостійно – лише надаємо доступ до проєктів, перевірених органами валідації та верифікації.

Технологія блокчейн забезпечує ціноутворення в реальному часі та прозоре відстеження власності, транзакцій і списань.

- Чому ви вирішили будувати свій маркетплейс на основі блокчейну?

- Через численні переваги, які дозволяють уникнути маніпуляцій і зловживань, формувати більш відкритий, ліквідний, інклюзивний та ефективний вуглецевий ринок. Це є критично важливим для масштабування дій, що сприяють досягненню глобальних кліматичних цілей.

Передусім хочу звернути увагу на автоматизацію всього процесу. Токенізація демократизує доступ до вуглецевих кредитів. Можливість укладати смарт-контракти відкриває нові джерела попиту, що може призвести до зростання кількості списань – а це і є основний пріоритет багатьох учасників добровільного ринку.

Через Carbonmark API та дроблення кредитів (fractionalized retirements) вуглецеву компенсацію можна інтегрувати у повсякденні операції та повністю автоматизувати.

Блокчейн усуває дорогих посередників, зменшуючи комісії й ризики шахрайства. З однієї сторони, брокери можуть додавати цінність ринку через кураторство в укладанні угод і спеціалізовані консалтингові послуги, але вони також часто завищують ціни. З іншої сторони, блокчейн залишає користь і зменшує шкоду від залучення посередників. Тож в сухому залишку, ми прямуємо до більш здорового та відкритого ринку.

На відміну від непрозорих і закритих позабіржових торгових операцій, токенізовані вуглецеві кредити стимулюють зростання попиту від компаній та галузей, які раніше не проявляли значного інтересу до кліматичних проєктів і власного внеску у декарбонізацію.

Токенізація дозволяє укладати безпечні та надійні угоди з передпродажу кредитів (forward credits) і дробити їх на частини менше стандартної тонни, щоб зробити точкову компенсацію викидів вуглецю, наприклад, для окремого товару або подорожі літаком.

- Я звернула увагу, що ви наростили активність в просуванні платформи Carbonmark саме в той момент, коли добровільний вуглецевий ринок став швидко втрачати довіру інвесторів і експертів через численні скандали. Чому ви вирішили, що саме зараз влучний момент для зростання вашого бізнесу?

- Ми віримо, що вуглецеві ринки мають вирішальне значення для скорочення глобальних викидів парникових газів через комерційні фінансові інструменти. Водночас добровільний ринок вуглецю стикається з серйозними викликами – зокрема, які пов’язані з довірою до його ефективності і практичної доцільності.

Замість того, щоб відступити, ми, навпаки, зробили крок уперед.

Carbonmark розвиває інфраструктуру, яка покликана вирішити згадані проблеми добровільного ринку вуглецю за допомогою прозорості, контролю якості та технологічних інновацій. Ми переконані, що довіру можна відновити лише завдяки кращим системам, і блокчейн є ключовим інструментом такої трансформації, яка сприяє еволюції ринку.

Про ціни та українські проєкти

- Що впливає на ринкову ціну вуглецевих кредитів?

- Ціна залежить від кількох факторів: типу проєкту (кредити за вилучення вуглецю зазвичай дорожчі, ніж за уникнення викидів), географії впровадження проєкту (деякі регіони мають преміальні ціни), стандарту верифікації (чим вища достовірність і більш суворі вимоги, тим вища ціна), супутніх вигод (наприклад, збереження біорізноманіття або розвиток громад), динаміки ринку (баланс попиту й пропозиції, настрої інвесторів).

- Можете розкрити, який рівень цін зараз фігурує у транзакціях?

- За нашими даними, актуальні цінові діапазони у 2024-2025 роках: кредити за уникнення викидів – зазвичай $3-15 за тонну; кредити за вилучення викидів (нові методології) – часто $100-500 за тонну CO₂e.

- Я знаю, у вас є щонайменше один проєкт, пов’язаний з українським ринком. Можете розповісти про нього детальніше?

- На CarbonMark торгуються вуглецеві кредити Ovid Wind Farm – Овідіопольської вітрової електростанції (ВЕС), яка розташована на сільськогосподарських землях у місті Овідіополь, неподалік Одеси. ВЕС працює з 1 травня 2019 року, зменшуючи залежність України від викопного палива та обсяги викидів парникових газів.

Через значні стартові інвестиційні витрати цей проєкт реалізований із залученням коштів, отриманих від продажу вуглецевих кредитів (власник Овідіопольської ВЕС – турецька компанія «Guris», оцінила його вартість в суму більш ніж €40 млн – Mind.).

Проєкт Ovid Wind Farm передбачає скорочення 742 390 тонн CO₂ протягом 10-річного періоду кредитування. Він пройшов верифікацію та зареєстрований у Міжнародному вуглецевому реєстрі (ICR).

- ICR також нещодавно випустив перші вуглецеві кредити для української компанії «ДТЕК ВДЕ», провівши сертифікацію Нікопольської сонячної електростанції, яка була побудована 2019 року на Дніпропетровщині. На платформі Carbonmark торгуються кредити від цього проєкту?

- Завдяки нашій інтеграції з ICR, будь-який сертифікований цією організацією проєкт може імпортувати свої кредити на Carbonmark і продавати їх, використовуючи блокчейн. Це дозволяє власникам кредитів залучати додаткові ресурси в розбудову сектору «зеленої» генерації в Україні через міжнародний ринок кліматичного фінансування.

- Якщо орієнтуватись на поточну ринкову ситуацію, скільки можуть коштувати вуглецеві кредити, отримані від Нікопольської СЕС?

- Ринкові дані, аналітика та останні лістинги ICR свідчать, що вуглецеві кредити від сонячної енергетики зазвичай торгуються у межах від $1,5 до $4 за тонну CO₂e.

Де саме в цьому діапазоні можуть опинитися кредити «ДТЕК ВДЕ», залежить від комбінації інших факторів. Зазвичай вищу ринкову ціну отримують проєкти зі значними супутніми вигодами для Цілей сталого розвитку ООН (SDG), зокрема позитивним соціальним та економічним ефектом для місцевих громад і довкілля. Можливість відстежувати транзакції через блокчейн і прозорість угод також посилюють довіру покупців, підвищують попит і ціну кредитів.

Та загалом визначення вартості кожного кредиту – це індивідуальна справа продавця і покупця. Свою роль тут відіграють не тільки специфічні якості конкретного кліматичного проєкту, але й вінтаж (тобто коли відбулася емісія кредиту).

Наприклад, вуглецеві кредити Ovid Wind Farm, випущені 2019 року, на  Carbonmark нещодавно коштували близько $3,51 за тонну. Ціна для інших проєктів, для іншого вінтажу може відрізнятись. Але у будь-якому разі, для відновлюваної енергетики вона не перевищує 10$ за тонну CO₂e.

- Які тенденції впливатимуть на ринок протягом 2025 року, яких змін слід очікувати і що варто взяти до уваги?

- Перш за все, буде відбуватись зміщення фокусу на кредити за вилучення вуглецю. Я очікую стабільне зростання попиту на такі рішення як пряме вловлювання з повітря (DAC), відновлення лісів (afforestation), виробництво біовугілля (biochar), підвищення лужності океану (ocean alkalinity enhancement).

У вуглецевий ринок все більше буде інтегруватись цифрових рішень, що підвищуватиме його якість. Використання блокчейну, дронів і штучного інтелекту в системах MRV (моніторингу, звітності, верифікації викидів CO₂) посилить довіру і попит з боку споживачів. У сфері стандартизації зростатиме роль CCPs (Core Carbon Principles – Основні принципи вуглецевої доброчесності, які є глобальним еталоном для вуглецевих кредитів високої якості, що передбачає жорсткі вимоги до прозорості та сталого розвитку – Mind.).

Я також очікую більшої конвергенції: добровільні та регульовані ринки будуть все більше перетинатися і зливатися, особливо в рамках Статті 6 Паризької угоди, яку було узгоджено на останній Кліматичній конференції ООН в Азербайджані (СОР29)

Варто очікувати на посилення вимог до ESG-звітності та більш суворих заходів для запобігання грінвошингу (greenwashing; обман щодо цілей компанії в екологічності продукції/послуги – Mind.).

- А як щодо активності?

- Драйверами зростання ринку вуглецевих кредитів стануть країни Південно-Східній Азії, Африки та Східної Європи.