Поки SVB ще був живий: світовий ринок венчурних інвестицій увійшов у 2023 рік з великими грошима й острахом перед глобальною невизначеністю

У США почався банкопад: на вихідних зазнали краху одразу дві великі фінустанови – Silicon Valley Bank та Signature Bank. Обидва банки тісно пов’язані із венчурною індустрією. Silicon Valley Bank спеціалізувався на обслуговуванні стартапів, а Signature Bank користувався популярністю у власників криптовалют. Тож тепер аналітики прогнозують великий шторм на світовому ринку венчурних інвестицій.

Буквально напередодні цих подій KPMG видав свіжий звіт Pulse of Fintech. «2022 рік був складним для інвестицій у фінтех у всьому світі… Проте на глобальному ринку все ще є гроші», – так обнадійливо починалося це дослідження. Mind вибрав найцікавіші цифри та факти з нього та пропонує до уваги читачам.

Утім 2022-й став третім в історії рекордним роком за обсягом фінансування. «Після топового рівня інвестицій у фінтех у 2021 році ($238,9 млрд) інтерес до цієї сфери залишався досить високим у багатьох регіонах світу і протягом 2022-го. Падіння пов’язане з відмовою інвесторів від угод на пізніх стадіях через макроекономічні фактори та занепокоєння щодо оцінки», – йдеться у звіті.

«Позитивним моментом є те, що ми побачили різке зростання інтересу до угод на ранніх стадіях. Це є хорошим передвістям для екосистеми фінтех і довгострокових угод», – зазначали аналітики KPMG.

Минулого року зафіксовано 6006 угод. В 2021-му їх було 7321. Спад у другому півріччі 2022 року обсягу фінансування на 50% пов'язаний з різким падінням кількості саме великих угод – на понад $1 млрд. У першому півріччі 2022 року відбулося вісім таких M&A, а у другому – лише чотири.

«У середині року інвестиції у фінтех у всьому світі тільки почали відчувати вплив геополітичної невизначеності, зростання процентних ставок та інфляції, тиску на зниження оцінки та «висихання» ринку IPO. У другій же половині року інвестори почали відмовлятися від багатьох великих угод та витрачали більше часу на їх проведення. Оскільки ринок IPO майже повністю зупинився – фінтех-інвестори зосередилися на прибутковості своїх існуючих портфельних компаній», – кажуть аналітики.

Вони сумарно залучили $53,5 млрд. Найбільші кошти інвестовані в компанії з Австралії, США, Європи та Японії:

1. Afterpay (Австралія) – $27,9 млрд.
2. Avalara (США) – $8,4 млрд.
3. Sia (Італія) – $3,9 млрд.
4. Bottomline Technologies (США) – $2,6 млрд.
5. Tink (Швеція) – $2,1 млрд.
6. Yayoi (Японія) – $2,1 млрд.
7. Interactive Investor (Великобританія) – $1,8 млрд.
8. Billtrust (США) – $1,7 млрд.
9. Computer Services (США) – $1,6 млрд.
10. FNZ (Великобританія) – $1,4 млрд.

А за кількістю угод – компанії, пов’язані з блокчейном та криптовалютами: 

• Payments – $53,1 млрд – 731 угода
• Blockchain/cryptocurrency – $23,1 млрд – 1537 угод
• Regtech – $18,6 млрд – 315 угод
• Insurtech – $7,1 млрд – 349 угод
• Cybersecurity – $2,1 млрд – 68 угод
• Wealthtech – $1,2 млрд – 48 угод

У 2022-му ця ніша зросла на 36% – до $18,6 млрд. «У рік, коли більшість ніш фінтеху спостерігала падіння інвестицій, Regtech залучив рекордні кошти у всьому світі. Зростання пов'язане з тим, що компанії шукають технології, які допоможуть їм здійснювати управління своїми зобов’язаннями щодо дотримання нормативних вимог», – пояснюють аналітики.

У Regtech дві з найбільших угод у другому півріччі 2022 року. Зокрема, Vista Equity Partners купила Avalara за $8,4 млрд, а Centerbridge Partners та Bridgeport Partners – Computer Services за $1,6 млрд. «Враховуючи складне нормативно-правове середовище для фінансових послуг у всьому світі та висхідну увагу до прибутковості й скорочення витрат, очікується, що інвестиції в Regtech продовжуватимуть зростати і надалі, оскільки компанії шукатимуть технології для оптимізації та вдосконалення своєї діяльності з дотримання регуляторних вимог», – вважали у KPMG.

Минулого року ця ніша залучила $23,1 млрд – на $6,9 млрд менше, ніж у 2021-му. Також стрімко просіла кількість угод. Основна частина інвестицій надійшла в першій половині року (злиття японської Coincheck із SPAC вартістю $1,1 млрд та залучення венчурного капіталу на $1,1 млрд німецькою Trade Republic).

І це не дивно на тлі декількох гучних банкрутств. «Інвестиції в криптовалютний сектор у всьому світі значно впали в другій половині 2022 року після краху Terra (Luna) у травні та FTX у листопаді. Ймовірно, що інвестиції в криптоорієнтовані компанії будуть дуже повільними в першому півріччі 2023 року, оскільки багато інвесторів працюють над переглядом і суттєвим покращенням належної перевірки та процесів управління, пов’язаних з інвестиціями в криптопростір. Також може відбутися зміщення інвестицій до юрисдикцій із сильнішою нормативною базою для криптовалютної діяльності», – прогнозують аналітики.

У 2022 році компанії цього сектору залучили $53,1 млрд. Обсяг інвестицій впав на 7%, або $4 млрд, а кількість угод просіла майже на 25%, або 206 угод.

Утім вони підкреслюють географічне розмаїття угод. Вісім різних юрисдикцій уклали вісім найбільших угод, зокрема: шведська Klarna ($800 млн), британська SumUp ($603 млн), південнокорейська Toss ($405 млн), люксембурзька Satispay ($318 млн), індонезійська Xendit ($300 млн), італійська Piteco ($252 млн), ezetap з Індії ($200 млн) і американська Evertec ($196 млн).

За минулий рік вони просіли на $5 млрд – до $7,1 млрд. «2022 рік був відносно спокійним для інвестицій у сектор страхування, оскільки багато інвесторів взяли паузу, щоб перечекати невизначеність у світлі складних макроекономічних умов, зниження оцінки та показників Insurtech на публічних ринках. Коли оцінки стабілізуються, – інвестори, швидше за все, знову «оживуть», – вважали аналітики.

Інвестиції в цю нішу обвалилися на 59% – з $5,1 млрд у 2021 році до $2,1 млрд у 2022-му. А кількість угод залишилася аналогічною (68). «Інтерес інвесторів до кібербезпеки в усьому світі залишався високим, незважаючи на зниження загального обсягу фінансування. Компанії, які займаються управлінням і захистом даних, продовжували привертати увагу венчурних інвесторів у 2022 році. Протягом року ряд компаній залучили понад $100 млн: Chainalysis ($170 млн), Alloy ($152 млн) і TokenEx ($100 млн). Є хороші можливості для подальшого зростання, враховуючи дедалі більшу важливість захисту даних як регуляторами, так і бізнесом», – вважать аналітики.

Так його оцінили аналітики попри просідання і цієї ніші. Протягом 2022 року сектор WealthTech залучив понад $1,2 млрд, у рекордному 2021-му – $2 млрд. «У другому півріччі 2022-го відбулися дві найбільші угоди, включаючи придбання британської компанії Pollen Street Capital за $323 млн і залучення $300 млн сінгапурською Amber», – розповідають автори звіту.

Хоча деякі ніші мають непогані шанси для зростання. Ось найоптимістичні прогнози аналітиків:

• Розміри угод будуть меншими, оскільки очікується, що оцінки залишаться відносно нестабільними в першій половині 2023 року. Ймовірність мега-транзакцій M&A (понад $10 млрд) буде відносно низькою.
• B2B-рішення продовжуватимуть залучати солідні інвестиції, оскільки багато компаній, як у секторі фінансових послуг, так і за його межами, зосереджуються на скороченні витрат і збільшенні цінності для клієнтів.
• Привертатиме увагу інвесторів блокчейн-рішення за межами криптопростору. Оскільки гравці відмовляються від перегляду своїх підходів до інвестування в криптовалюту, зростатиме інтерес до інших сфер блокчейн-інновацій: транскордонних платіжних рішень, ігор та NFT.
• Зростатиме інтерес до AI-керованих рішень. Особливо у сферах аналітики даних на основі AI, оцінки ризику в режимі реального часу та залучення клієнтів.
• Збільшаться інвестиції у фінтех-рішення, які зосереджені на ESG (екологічні, соціальні та управлінські фактори), оскільки зміна клімату стала пріоритетом для урядів і компаній. Інвестиції можуть бути досить різноманітними – від фінансових платформ для проєктів у сфері відновлюваної енергетики до орієнтованих на ESG regtech-рішень.