Половина витрат на оборону, долар по 45 гривень і зростання держборгу до 100% ВВП. Основні бюджетні орієнтири на 2025 рік
Та звідки Україна братиме кошти на покриття дефіциту. Інфографіка
Наповнення державного бюджету у 2024 році відбувається з випередженням плану. Згідно з даними, які оприлюднила Рахункова палата, за перше півріччя 2024 року доходи держбюджету (без урахування спецфонду) становили 913 млрд грн, що на 19% більше, ніж очікувалося. При цьому витрати перевищили 1544 млрд грн, що, навпаки, на 11% менше за план.
Якщо вірити прогнозам та оцінкам експертів, із виконанням головних бюджетних показників за підсумками 2024 року все буде гаразд. Хоча проблемних моментів також вистачає. Це величезний бюджетний дефіцит, який доводиться закривати грошима міжнародних партнерів, зростання обсягу держборгу майже до 100% ВВП, а також пошук додаткових внутрішніх джерел наповнення держбюджету, які призводять до збільшення податкового тиску. Mind проаналізував, з чим (відповідно до офіційної статистики та експертних думок) державна скарбниця завершуватиме нинішній рік і з якими перспективами вступатиме в наступний.
Які підсумки наповнення держбюджету в першому півріччі 2024 року? За даними Міністерства фінансів, доходи загального фонду держбюджету в січні – червні 2024 року проти першого півріччя 2023 року збільшилися на 5%, витрати – на 9,7%.
Ключовими статтями витрат залишаються оборона та силовий блок. Туди за перше півріччя було спрямовано 850 млрд грн, це 55% витрат загального фонду. Фінансування соціальних програм (дотування Пенсійного фонду зокрема) перевищило 14% від усіх бюджетних витрат. Крім того, приблизно 9% спрямовано на обслуговування державного боргу.
Наповнення держбюджету забезпечують переважно податки. ПДВ на імпортні товари та ПДВ на вироблену в Україні продукцію принесли держбюджету 356 млрд грн, що становить 39% доходів загального фонду. Надходження податку на прибуток підприємств забезпечили 16% доходів.
Частково «прогалини» у доходах були закриті за допомогою запозичень і грантів. Зовнішнє фінансування (гранти) за перше півріччя становлять трохи більше 40 млрд грн, а внутрішнє фінансування (ОВДП) – 251 млрд грн.
Відповідно зріс і обсяг державного боргу України. За січень – червень його сума збільшилася майже на 5% – до 6,2 трлн грн, або на $152 млрд у валютному еквіваленті.
Зростання економіки (ВВП) за перше півріччя, за попередніми оцінками Мінекономіки, становило 4,1%. Начебто б і «плюс». Але, як уже писав Mind із посиланням на Національний банк, економіка могла б відновлюватися швидшими темпами, якби не обстріл енергетичної інфраструктури й дефіцит електроенергії.
Офіційний обмінний курс на початок липня становив 40,5 грн/$. Отже, гривня з 1 січня 2024 року послабшала на 6,6%. Міжнародні резерви НБУ протягом першого півріччя скоротилися на 6,5% – до $37,5 млрд.
Що буде з держбюджетом до кінця 2024 року? Виконання державного бюджету за 2024 рік за доходами становитиме 2,64 трлн грн, що на 50% більше за план і на 1% менше за результат 2023 року. Витрати держбюджету за підсумками 2024 року можуть досягти 4,4 млрд грн, що на 33% більше, ніж заплановано, і на 10% більше, ніж у 2023 році. Такі розрахунки наведено у звіті Ukraine Economic Outlook (UEO), який є в розпорядженні Mind.
Загалом у чинній редакції закону про держбюджет на 2024 рік базова планова сума доходів становить 1,76 млрд грн. Але аналітики UEO вважають, що додатково бюджет отримає приблизно 100 млрд грн податкових надходжень і до 700 млрд грн доходів від бюджетних установ (у тому числі безповоротної грантової підтримки).
Видатки держбюджету 2024 року заплановані на рівні 3,3 трлн грн. За оцінками аналітиків, загальні витрати держави будуть на 1–1,1 трлн грн більше, що пов'язано з перевиконанням дохідної частини, з надходженням зовнішнього фінансування та благодійної підтримки. При цьому на оборону буде витрачено понад 2,1 трлн грн, це майже половина всіх бюджетних видатків.
Щодо фінансування з-за кордону, то Мінфін розраховує на надходження до кінця 2024 року $38 млрд грантів і кредитів. Вони необхідні для того, щоб закрити невоєнні потреби України та бюджетний дефіцит на рівні 1,67 трлн грн. Але у звіті UEO сказано, що реальні надходження будуть навіть більшими й досягнуть $46 млрд. Такі очікування ґрунтуються на позитивному рішенні про фінансування з боку США та пов'язані з початком передачі Україні прибутку від заморожених російських активів.
Щоправда, на відміну від 2023 року, майже все фінансування буде позиковим. Це підтверджує і Мінфін, який нагадав: за перше півріччя 2023 року Україна отримала від іноземних партнерів 269 млрд грн грантів, що в 6,7 раза більше, ніж за аналогічний період 2024 року.
Отже, обсяг державного боргу України до кінця 2024 року наблизиться до еквівалента $177 млрд, це становитиме 97% ВВП.
Основні макропоказники на завершення 2024 року будуть такими: зростання реального ВВП – 3,7% (прогноз НБУ), рівень інфляції – 8,5% (прогноз НБУ), валютний курс – у межах 42 грн/$ (оцінки експертів), обсяг міжнародних резервів – $41,2 млрд (прогноз НБУ).
Головні бюджетні індикатори на 2025 рік. Активна фаза підготовки державного бюджету на 2025 рік розпочнеться ближче до осені. Але вже зараз можна визначити цільові орієнтири, що ляжуть в основу держбюджету-2025.
Почнемо з макропоказників. Згідно з оцінками НБУ та МВФ (дані з оновленої версії меморандуму з Україною), зростання реального ВВП у 2025 році може становити від 4,1 до 5,5%. Водночас у бюджетній декларації на 2025–2027 роки, яку затвердив Кабінет Міністрів, очікуване зростання ВВП у 2025 році лише 2,7%.
Номінальний ВВП досягне 8,7 трлн грн, що на 15% більше, ніж очікується у 2024-му. Темпи інфляції мають сповільнитися до 7% (прогноз НБУ), курс гривні становитиме 45 грн/$ (з огляду на бюджетну декларацію), а міжнародні резерви будуть на кінець 2025 року на рівні від $37,3 млрд (прогноз НБУ) до $43 млрд (очікування МВФ).
Дефіцит держбюджету-2025 скоротиться до 18%, якщо вірити бюджетній декларації. Приблизно таку саму цифру називають Нацбанк та МВФ. При цьому зовнішнє фінансування скоротиться до $31 млрд, вважає НБУ. Водночас МВФ розраховує, що Україна отримає не більше $23 млрд грошей з-за кордону.
А от аналітики UEO прогнозують, що реальне фінансування 2025 року може бути у 2–2,5 раза більше, якщо, крім кредитів та грантів, в Україну будуть стабільно надходити кошти від заморожених російських активів.
Втім ситуація з держборгом усе одно краще не стане. Якщо відштовхуватися від даних МВФ, його обсяг до кінця 2025 року зросте до $200 млрд, що майже дорівнює 100% ВВП. Так собі цифра.
Ну й насамкінець – доходи та витрати держбюджету. Поки що можна спиратися на розрахунки МВФ і бюджетну декларацію. Вони такі: дохідна частина у 2025 році становитиме 3,7 трлн грн, видаткова – 4,3 трлн грн. Різниця з 2024 роком, якщо порівняти з оцінками, наведеними у звіті Ukraine Economic Outlook, незначна.
У витратах державної скарбниці левова частка так і припадатиме на витрати на безпеку й оборону. Згідно з бюджетною декларацією, у 2025 році вони досягнуть 2,2 трлн грн, або 51% усіх витрат держбюджету.
Крім того, відбудеться серйозне збільшення податкових надходжень. Знову ж таки з огляду на бюджетну декларацію, починаючи з 2025 року, щорічно приріст надходжень завдяки податковим заходам становитиме 340 млрд грн додатково. Це означає, що посилення фіскального тиску неминуче. Як унаслідок зростання податкових ставок, так і завдяки іншим заходам (перевірки, боротьба з ухиленням від сплати податків), які будуть спрямовані на мобілізацію внутрішніх ресурсів для наповнення держбюджету.
Якщо ви дочитали цей матеріал до кінця, ми сподіваємось, що це значить, що він був корисним для вас.
Ми працюємо над тим, аби наша журналістська та аналітична робота була якісною, і прагнемо виконувати її максимально компетентно. Це вимагає і фінансової незалежності.
Станьте підписником Mind всього за 196 грн на місяць та підтримайте розвиток незалежної ділової журналістики!
Ви можете скасувати підписку у будь-який момент у власному кабінеті LIQPAY, або написавши нам на адресу: [email protected].
