Українські доларові облігації зростають на тлі чуток про можливу перемогу Трампа на виборах

Фонди активно купують українські доларові облігації, вважаючи, що перемога Дональда Трампа на виборах у США може сприяти швидшому завершенню війни з росією.

Про це пише Bloomberg.

Цього місяця українські облігації зросли майже на 6%, ставши одними з найкращих активів на ринку, а їхня вартість наближається до 50 центів за долар. Варанти, що пов'язані з економічною ефективністю України, торгуються вище 70 центів за долар, досягнувши найвищого рівня з моменту повномасштабного вторгнення росії у 2022 році, коли їхня вартість впала нижче 15 центів.

Фонди купують облігації у сподіванні, що президентство Трампа сприятиме швидшому укладанню миру, зазначив Дмитро Божко з Dragon Capital у Києві. «Ця ідея широко поширена на ринку», – сказав він, звертаючись до облігацій, що підлягають виплаті у 2035 і 2036 роках, виданих після угоди про реструктуризацію боргу в серпні.

Проте на шляху до укладання мирної угоди з росією залишаються значні перешкоди, й уряд у Києві побоюється, що путін може використати будь-яке перемир'я для реорганізації своїх сил перед новим ударом. Російські війська продовжують наступати, а ознак готовності путіна до мирних переговорів не спостерігається.

Трамп і президент України Володимир Зеленський зустрілися в Нью-Йорку минулого місяця, щоб обговорити плани врегулювання конфлікту. Після зустрічі Трамп заявив, що «багато чого дізнався», але його позиція, що переговори з путіним можуть завершити бойові дії, не змінилася. В інтерв'ю Bloomberg минулого тижня Трамп ухилився від коментарів щодо звинувачень у тому, що він спілкувався з путіним після залишення посади, але зазначив, що це було б «розумним кроком», якби він дійсно спілкувався.

Трамп стверджує, що він би «врегулював» конфлікт в Україні ще до вступу на посаду, та відмовився відповідати на запитання, чи бажає, щоб Україна виграла війну. Його кандидат на віцепрезидента Джей Ді Венс виступав за припинення фінансової підтримки Україні та голосував проти пакетів допомоги в Сенаті.

«Ринок починає оцінювати ймовірність пришвидшення мирних переговорів» як під час президентства Трампа, так і до нього, –  сказав Тис Лоу, портфельний менеджер компанії Ninety One UK Ltd. – Це спонукало Україну впорядкувати свої справи, щоб уникнути поганих угод».

Угода між тримачами облігацій і урядом України в серпні про реструктуризацію $20 млрд боргу, який не було повернуто, додає оптимізму серед інвесторів. Однак деякі кажуть, що купують борги попри можливе повернення Трампа, а не завдяки цьому.

«Ми востаннє купували до угоди про реструктуризацію, – зазначив Кіеран Кертіс, директор з інвестицій компанії Abrdn у Лондоні. – Це не стосується Трампа, і я б сказав, що наше відчуття все ще полягає в тому, що Україна впаде в ціні після перемоги Трампа».

Трамп стверджує, що має план швидко завершити війну, хоча йому бракує конкретики щодо того, як він це зробить, окрім розмови з путіним. А також невизначеність щодо того, якою буде угода, укладена за посередництва Трампа, викликає занепокоєння в Києві. Європейські союзники також стурбовані тим, що друге президентство Трампа поставить під загрозу майбутню американську допомогу Україні.

Кан Наазлі з Neuberger Berman сумнівається у «торгівлі Трампа» щодо України.

«Видається, що існує певне піднесення з приводу сценарію, що перемога Трампа та Венса сприятиме новим переговорам про припинення вогню між росією та Україною, – сказав він. – Однак ми вважаємо, що цей оптимізм помилковий. Сторони надто віддалені одна від одної, а російські вимоги до України є надмірними».

Neuberger Berman має у своєму портфелі більше українських облігацій, ніж це передбачено еталоном, оскільки позитивно оцінює їх, спираючись на «постійно західну підтримку та конвергенцію з ЄС», зазначив Наазлі.

BofA Securities також рекомендує купувати український борг, стверджуючи, що оцінки мають асиметрично позитивне співвідношення ризику й винагороди. Наприкінці минулого року Amundi SA, найбільший активний керуючий у Європі, зазначив, що облігації України стали одним із його головних виборів на 2024 рік, частково через перспективу перемоги Трампа, яка може змусити Україну піти на переговори з росією.

Бекграунд. Раніше Mind писав, що Трамп заявив, що погрожував путіну вдарити по москві, якщо той не перестане переслідувати Україну.