Облікову ставку можуть знизити приблизно до 13% до кінця 2025 року – КМП НБУ

Члени Комітету з монетарної політики Національного банку очікують повернення до обережного пом’якшення процентної політики лише після проходження піку цінового сплеску і зниження ризиків закріплення інфляції на двознаковому рівні.

Про це свідчать підсумки дискусії членів КМП Нацбанку щодо рівня облікової ставки 16 квітня 2025 року.

Учасники дискусії зазначили, що НБУ зможе повернутися до циклу зниження облікової ставки у другому півріччі. Водночас одразу кілька членів КМП наголосили, що НБУ варто й надалі дотримуватися зваженого підходу та не поспішати з пом’якшенням процентної політики відразу після формального проходження піку цінового сплеску. Вони вважають, що доцільно спершу переконатися у стійкому зниженні інфляції та відсутності загрози її тривалішого закріплення на двознаковому рівні.

«Ураховуючи посилення геополітичної невизначеності й значні ризики, по’вязані з наслідками війни, члени КМП бачать обмежений простір для пом’якшення процентної політики й очікують облікову ставку на рівні близько 13% наприкінці 2025 року», – йдеться в повідомленні.

Крім того, вони не виключають імовірності тривалішого, ніж передбачає новий макропрогноз, утримання облікової ставки на поточному рівні або застосування додаткових заходів монетарної політики в разі довшого закріплення інфляції на високому рівні та посилення ризиків розбалансування очікувань.

Бекграунд. Раніше Mind повідомляв, що НБУ залишив незмінною облікову ставку на рівні 15,5%. Це рішення сприятиме підтриманню стійкості валютного ринку, збереженню контролю над інфляційними очікуваннями та поступовому сповільненню інфляції до мети 5% на горизонті політики. Враховуючи значний рівень невизначеності, що в останні місяці лише посилився, НБУ гнучко реагуватиме на зміни в балансі ризиків для цінової динаміки та інфляційних очікувань.