Падение Silicon Valley Bank: четыре особенности второго по масштабу краха банка в истории США
SVB рухнул как метеорит, создав угрозу вымирания для технологических стартапов в Кремниевой долине
Из-за классического бегства вкладчиков в Соединенных Штатах рухнул Silicon Valley Bank (SVB), специализировавшийся на обслуживании стартапов. Это был 16-й по величине американский банк с $209 млрд в активах и $175 млрд на депозитах. Регуляторы США сообщили о его закрытии 10 марта, породив сомнения в жизнеспособности других американских банков и технологических компаний.
Что произошло и почему это важно, разбирался Mind.
Крах за 48 часов
SVB до последнего замалчивал проблемы и рухнул с поражающей скоростью. От начала заметных трудностей у банка до его краха прошло всего двое суток, хотя обычно крупные финансовые структуры падают долго.
В среду, 8 марта, SVB сообщил о том, что экстренно продал облигации на сумму $21 млрд из своего портфеля, понеся убыток в $1,8 млрд. Чтобы компенсировать эту потерю, банк запланировал разместить акции на $2,25 млрд. Однако уже в четверг из-за слухов о проблемах у SVB его клиенты массово ринулись снимать средства со счетов, а ценные бумаги банка рухнули на 60%. В пятницу, 10 марта, акции SVB обвалились еще на 60%, после чего вмешался регулятор и сообщил о закрытии финансового учреждения.
Примечательно, что всего месяц назад, 14 февраля, журнал Forbes занес SVB в список лучших банков Америки, поставив его на 20-е место. Скоропостижная гибель финансовой структуры из двадцатки самых надежных угрожает подорвать доверие ко всем банкам, не подпадающим под определение «слишком большой, чтобы рухнуть». Если американцы примутся переводить средства из региональных банков в банки-гиганты, это запустит цепочки банкротств.
«Вот почему ситуация с SVB гораздо важнее, чем «некоторые технобро попали под удар». Риск бегства становится главной проблемой для тысяч мелких банков», – отмечает глава хедж-фонда Unlimited Funds Боб Эллиотт.
Паника вкладчиков
За 40 лет работы SVB зарекомендовал себя как банк для стартапов. Ранее он выдавал кредиты молодым технологическим компаниям, которым отказывали другие финансовые организации. Однако в последнее время клиенты SVB в основном закачивали в банк наличность, так как нуждались в хранении денег больше, чем в кредитах. Депозиты SVB выросли вчетверо – с $44 млрд в конце 2017-го до $189 млрд в конце 2021-го, тогда как его кредитный портфель увеличился лишь с $23 млрд до $66 млрд.
Банк рухнул из-за самой тривиальной причины. Вкладчики запаниковали и за один день 9 марта инициировали вывод $42 млрд со счетов SVB, а банк такого количества наличных быстро найти не смог.
Портфель SVF оказался набит долгосрочными облигациями с высокой надежностью, но низкой доходностью (около 2% годовых). Инвесторы потеряли интерес к покупке таких ценных бумаг после того, как власти США в целях борьбы с инфляцией за год подняли базовую учетную ставку с 0,25% до 4,75%. Хранить деньги стало выгоднее на обычных банковских счетах.
«Как часто случается в финансовой сфере, проблема пришла не оттуда, откуда мы ожидали, – комментирует ситуацию Александер Йокум, специалист по исследованию акционерного капитала из аналитического центра CFRA. – Рыночные обозреватели предполагали, что банки могут рухнуть из-за горы долгов по кредитным картам или из-за кризиса в секторе офисной недвижимости. Бегства вкладчиков никто не прогнозировал».
Под угрозой 40 000 мелких бизнесов
По утверждению SVB, он обслуживал в США почти половину стартапов с венчурным капиталом. На счетах банка оказались заблокированы средства множества технологических компаний, которым теперь придется задерживать зарплаты и другие основные платежи, рискуя потерять доверие и поддержку инвесторов.
Гарри Тан, гендиректор ведущего мирового инкубатора для стартапов Y Combinator, назвал крах SVB «событием уровня вымирания для стартапов», призвав власти США предотвратить катастрофу.
«40 000 вкладчиков SVB – это мелкие бизнесы. 30% из них не смогут выплатить зарплаты в следующие 30 дней. Если предположить, что у каждого из них по 10 сотрудников, то на кону 120 000 рабочих мест», – написал в Twitter Гарри Тан.
В оптимистичном сценарии все имущество SVB быстро выкупит другой банк и восстановит движение средств на счетах. В худшем случае придется ждать, пока регуляторы распродадут активы SVB, а вырученные средства разделят между вкладчиками.
Венчурные капиталисты захотели социализм
Банкротство SVB породило бурные споры о том, нужно ли за государственный счет держать этот банк на плаву. Свыше 93% депозитов SVB не застрахованы. Многие из этих вкладов принадлежат богатым венчурным капиталистам или их технологическим фирмам, помощь которым вызывает отторжение у многих политиков в Вашингтоне.
«Если будет попытка использовать деньги налогоплательщиков для взятия на поруки Silicon Valley Bank, американский народ может рассчитывать, что я возглавлю борьбу против этого», – написал конгрессмен-республиканец Мэтт Гаец.
Сторонники госпомощи в свою очередь призывают регуляторов немедленно защитить богатых вкладчиков SVB, чтобы предотвратить цепную реакцию, которая зацепит все слои населения.
«Где Пауэлл (глава Федеральной резервной системы США. – Mind)? Где Йеллен (министр финансов США. – Mind)? Остановите этот кризис сейчас. Объявите, что все вкладчики будут в безопасности. Предоставьте SVB банку из топ-4. Сделайте это до открытия понедельника, иначе произойдет цепная реакция и кризис распространится дальше»,– написал в Twitter соучредитель PayPal Дэвид Сакс, упрекнув федеральное правительство в том, что оно «защищает Украину, а не экономику США».
Обозреватели восприняли с иронией тот факт, что государственную поддержку жалобно просят венчурные инвесторы Кремниевой Долины, ранее пропагандировавшие либертарианскую идею свободного рынка. Под твитом Дэвида Сакса появились издевательские комментарии в стиле: «Мы капиталисты хотим социализм!». Его идею принудить частный банк из топ-4 приобрести проблемный SVB с его долгами сочли «фашизмом». Также Саксу указали, что именно венчурные капиталисты в среду спровоцировали панику среди вкладчиков SVB, посоветовав своим стартапам вывести из банка деньги.
Если вы дочитали этот материал до конца, мы надеемся, это значит, что он был полезным для вас.
Мы работаем над тем, чтобы наша журналистская и аналитическая работа была качественной, и стремимся выполнять ее максимально компетентно. Это требует финансовой независимости.
Станьте подписчиком Mind всего за 196 грн в месяц и поддержите развитие независимой деловой журналистики!
Вы можете отменить подписку в любой момент в собственном кабинете LIQPAY, или написав нам по адресу: [email protected].
