Тільки падіння ринку акцій може врятувати ринок облігацій – Bloomberg
Падіння індексу S&P 500 за останні три місяці на 5% не є достатнім для того, щоб спровокувати зменшення дохідності облігацій з фіксованою прибутковістю, тож остаточний шлях до стабілізації облігацій лежить через подальшу переоцінку ризикових активів
Світові облігації приречені на подальше падіння, якщо тривале падіння акцій не відродить привабливість активів з фіксованою дохідністю.
Про це пише Bloomberg.
«Не існує магічного рівня дохідності, який, досягнувши якого, автоматично приверне достатньо покупців, щоб викликати стійке ралі облігацій, – пишуть аналітики на чолі з Аджаєм Раджадхьякшею у своїй записці. – У короткостроковій перспективі ми можемо розглядати один сценарій, за якого облігації суттєво зростуть. Якщо ризикові активи різко впадуть в найближчі тижні».
В останні місяці падіння казначейських облігацій викликало шок на світовому ринку облігацій, оскільки інвестори очікують, що вартість запозичень залишатиметься вищою протягом тривалого часу. Хоча в середу розпродаж знизився, трейдери перебувають у стані підвищеної готовності до відновлення волатильності – особливо якщо дані щодо зайнятості в несільськогосподарському секторі США в п'ятницю виявляться сильнішими, ніж очікувалося.
На думку аналітиків Barclays, центральний банк США навряд чи пом'якшить свою так звану програму кількісного пом'якшення, що робить його чистим продавцем казначейських облігацій. Крім того, збільшення пропозиції облігацій через дедалі більший дефіцит також призводить до зростання премії за терміном, зазначають вони.
Попит буде слабким, оскільки чиста купівля облігацій іноземними центральними банками сповільнюється, пишуть аналітики. Японські інвестори, найбільші закордонні власники казначейських облігацій, швидше за все, віддадуть перевагу внутрішньому боргу, оскільки дохідність зросте, коли Банк Японії скоригує свою акомодаційну політику.
Усе це означає, що доля ринку облігацій знаходиться в руках акцій, вважають у Barclays. Падіння індексу S&P 500 за останні три місяці приблизно на 5% не є достатнім для того, щоб спровокувати зменшення дохідності облігацій із фіксованою прибутковістю, пишуть аналітики.
«Масштаби розпродажу облігацій були настільки вражаючими, що з точки зору оцінки акції, можливо, коштують дорожче, ніж місяць тому, – пишуть вони. – Ми вважаємо, що остаточний шлях до стабілізації облігацій лежить через подальшу переоцінку ризикових активів».
Бекграунд. Раніше Mind писав, що акції падають разом з облігаціями через занепокоєння щодо підвищення ставки ФРС.
Якщо ви дочитали цей матеріал до кінця, ми сподіваємось, що це значить, що він був корисним для вас.
Ми працюємо над тим, аби наша журналістська та аналітична робота була якісною, і прагнемо виконувати її максимально компетентно. Це вимагає і фінансової незалежності.
Станьте підписником Mind всього за 196 грн на місяць та підтримайте розвиток незалежної ділової журналістики!
Ви можете скасувати підписку у будь-який момент у власному кабінеті LIQPAY, або написавши нам на адресу: [email protected].
