Китайські регулятори підозрюють, що їх місцеві банки спекулюють цінними паперами

Китайські регулятори ретельно вивчають інвестиції регіональних банків в облігації на тлі занепокоєння, що вони спекулюють цінними паперами, а не кредитують економіку.

Про це пише Bloomberg.

Цього тижня регулятори запросили в сільських кредиторів інформацію про їхню діяльність із торгівлі облігаціями за останні три роки, основних контрагентів і необхідність інвестицій, пише видання. Регулятори попросили банки пояснити, як вони зосереджуватимуться на своєму ключовому бізнесі – підтримці малих компаній.

Регулятори посилюють нагляд за інвестиціями в облігації після того, як бурхливе ралі призвело до того, що довгострокова суверенна дохідність впала майже до рекордно низького рівня на початку цього тижня. Хоча нижча дохідність дозволяє уряду користуватися дешевшим фінансуванням на борговому ринку, влада може бути стурбована тим, що ажіотаж може призвести до того, що кредитори не захочуть виділяти більше коштів на кредити, які мають вирішальне значення для підтримки економіки. Розворот ринку також може призвести до того, що банки зазнають збитків, які розмивають їхній капітал. Народний банк Китаю не відразу відповів на запит прокоментувати ситуацію.

«Враховуючи брак довгострокових активів і дуже високу вартість зобов'язань, банки прагнуть подовжити термін погашення, щоб отримати вищу дохідність і позитивний результат», – сказала Беккі Лю, керівник відділу макростратегії в Китаї у Standard Chartered Plc. Вона додала, що НБК хотів би, щоб більше коштів надходило в реальну економіку, а також зменшити спекулятивну торгівлю через занепокоєння щодо здатності менших банків управляти ризиками.

Кредитна експансія була слабкою, попри зусилля влади, спрямовані на підвищення ліквідності через зниження норми обов'язкових резервів для банків і вливання грошових коштів за допомогою інших інструментів. Показник зростання внутрішніх кредитів у січні збільшився на 10,4% у річному обчисленні, що є рекордно низьким показником.

Цього року китайські облігації були на підйомі, оскільки невизначені економічні перспективи посилили ставки на те, що центральний банк продовжить пом'якшувати монетарну політику. Хоча в четвер ралі зупинилося, розчарування відсутністю стимулювальних заходів, оголошених на Національному народному конгресі, ймовірно, буде підтримувати попит на високому рівні.

Почали з'являтися тривожні ознаки «бульбашки». Дохідність 10-річних облігацій торгується нижче за базову однорічну ставку, що свідчить про те, що трейдери, можливо, забігли наперед у ціноутворенні при потенційному зниженні ставок. У четвер дохідність зросла на два базисних пункти – до 2,29% – після триденного падіння.

Бекграунд. Раніше Mind писав, що прибутковість 10-річних облігацій Китаю досягла нового рекордно низького рівня.