$30 000 чи $200 000 за біткоїн? Що чекає на крипторинок після найбільшого обвалу за два роки
Чому новий цикл зростання може розпочатися не раніше 2028 року
Вже немає жодного сумніву в тому, що криптовалютний ринок увійшов до ведмежої фази. Питання лише, наскільки довгим та затяжним виявиться цей спад.
На початку липня 2026 року головна цифрова валюта біткоїн (BTC) вперше за два роки протестувала позначку $58 тис. (тут і далі під доларовим еквівалентом мається на увазі стейблкоїн USDT), що вдвічі нижче за максимальну ціну, якої BTC досяг у жовтні 2025 року – близько $126 тис. При цьому капіталізація крипторинку за цей період скоротилася вдвічі і знаходиться на найнижчому рівні з вересня 2024 року.
Геополітична напруженість, нестабільність на сировинних ринках (мова насамперед про енергоносії), загальне охолодження глобальної економіки очікувано знизили апетит до ризику з боку інвесторів, що спровокувало відтік капіталу з цифрових активів.
За різними оцінками, розворот крипторинку може відбутись лише наприкінці 2027 року, а впевнене зростання розпочнеться не раніше ніж у 2028 році. Mind розбирався, на чому саме ґрунтуються такі очікування та прогнози.
Чому цифрові активи перестали жити за власними правилами
Підйом криптовалютного ринку протягом останнього циклу – з жовтня 2023 року до жовтня 2025 року – супроводжувався відновленням найбільших економік світу після пандемії COVID-19, запуском крипто-ETF (біржові фонди, які інвестують кошти у цифрові активи) та появою величезної кількості нових криптопроєктів (так званий «мемкоін-бум», який досяг піку до початку 2025 року). Тобто, основними драйверами для індустрії цифрових активів стали приплив інституційного (великого) капіталу та поступова прив'язка до загального макроекономічного фону.
Коли восени 2025 року тренд почав поступово ламатися і з'явилися передумови затяжного падіння, це теж більшою мірою відбувалося під впливом різних макрофакторів. Починаючи з агресивної тарифної політики адміністрації США під керівництвом Дональда Трампа по відношенню до торгових партнерів та ескалації на Близькому Сході, закінчуючи посиленням регулювання сфери цифрових активів (наприклад, з липня у Євросоюзі всі криптобіржі та сервіси зобов'язані мати відповідну ліцензію) та посиленням ризиків нової світової рецесії.
Біткоїн та інші криптовалюти стали схожими на звичайні ризикові інструменти, такі як акції. Ну а оскільки крипторинок стає все більш залежним від участі великих банків та інвестиційних компаній, їх поведінка – фіксація прибутку та виведення коштів з криптоактивів – також є важливим маркером та сигналом для решти інвесторів, які емоційно закривають угоди (навіть собі у збиток), що лише підігріває подальше падіння.
Таким чином, зараз крипторинок знаходиться на перехідному етапі, який багато в чому можна вважати періодом дорослішання. З одного боку, спекулятивна ейфорія, яка супроводжувала рекордне зростання 2025 року, практично зникла, але з'явилася кореляція з геополітичною повісткою, світовою торгівлею та монетарними чинниками.
З іншого боку, відбуваються фундаментальні процеси, які важливі для досягнення зрілості ринку – розвиток інфраструктури, інституціоналізація та формування правил регулювання.
Це вже дно чи буде ще дешевше?
Визначити, чи досяг крипторинок свого цінового дна в рамках поточного циклу, можна звісно лише постфактум. Тим не менш, є певні ознаки та індикатори, які дозволяють оцінити, наскільки близька нижня точка.
На початку липня біткоїн торгувався в діапазоні $58-63 тис. Приблизно на такому ж рівні ціна BTC була у вересні-жовтні 2024 року, а потім почалася чергова хвиля зростання з оновленням максимумів. Разом з тим, біткоїн втратив близько 54% від ATH (найвища історична вартість або all time high), якого було досягнуто у жовтні 2025 року. Це відповідає динаміці деяких минулих ведмежих циклів – після падіння на 50-60% ринок розвертався.
Далі. Великі гравці («кити») поступово накопичують активи. За даними аналітичної компанії Rand Group (США), з грудня 2025 року по липень 2026 року портфель біткоїнів у власності китів збільшився на 210 тис. монет – з 2,88 млн BTC до 3,09 млн BTC. Середня ціна біткоїну за цей період склала близько $74 тис. Відповідно інвестори акумулювали «цифрового золота» приблизно на $15,5 млрд. Причому обсяг покупок до червня збільшився. Це може говорити про те, що кити запасаються криптовалютою перед зростанням.
Також показово, що у довгострокових інвесторів (власники монет, які не проводили з ними угоди протягом 155 днів і більше) на початок червня, за даними CoinGlass, знаходилося близько 16,6 млн BTC. Це майже 83% усіх біткоїнів, які взагалі є в обігу. Таким чином, більша частина токенів фактично вилучена з активної торгівлі, а їх власники вичікують поновлення висхідного тренду.
Втім, продовження падіння також не можна виключати. Наприклад, ведмежа фаза з грудня 2017 року до грудня 2018 року завершилася зниженням ціни біткоїну більш ніж на 80%, а з листопада 2021 року до листопада 2022 року BTC подешевшав на 78%.
Якщо виходити з такого більш песимістичного сценарію, то в поточному циклі дно може бути зафіксовано при досягненні біткоїном рівня $30 тис. або навіть нижче.
І це необов'язково буде різке просідання або обвал. Ринок поступово «сповзатиме» вниз за відсутності вагомих стимулів для зростання, головним серед яких є повернення спекулятивного капіталу. Але поки що загальна капіталізація крипторинку знаходиться на рівні $2,2 трлн. Для порівняння, у 2025 році, коли біткоїн підкорював нові висоти, капіталізація сягала $3,9-4,3 трлн.
Капіталізація криптовалютного ринку у 2025-2026 роках
Джерело: CoinMarketCap
Паралельно з цим ETF-фонди теж втрачають гроші: за період з 4 червня по 3 липня відтік із фондів з прив'язкою до біткоїну становив $3,5 млрд. У червні 2025 року приплив у біткоїн-ETF досяг 4,5 млрд, а в липні 2025-го перевищив $6 млрд.
Приплив/відтік капіталу в криптовалютні ETF
Джерело: CoinMarketCap
Ще один індикатор, на який не завжди звертають увагу, але який досить красномовно характеризує ринкові настрої, – домінація стейблкоїнів. Йдеться про частку коштів, вкладених у USDT, USDC та інші криптоактиви, що забезпечені традиційними активами – доларом, євро чи золотом. На початок липня цей показник сягав майже 13% проти 6,8% у липні 2025 року. Що більша частка стейблкоїнів, то обережніші інвестори: вони переходять у «режим очікування» і не готові ризикувати, доки не з’являться сигнали впевненого зростання.
Хто вірить у раллі, а хто чекає на продовження обвалу?
Багато експертів сходяться на думці, що падіння крипторинка близьке до завершення. Але оцінки спільноти розділились на прямо протилежні вектори.
На думку аналітичних сервісів DigitalCoinPrice і CoinCodex, вже в другому півріччі 2026 року ціна біткоїну може закріпитися в діапазоні $70-80 тис.
Прогноз банку Standard Chartered (Великобританія) виглядає ще оптимістичнішим: його аналітики очікують зростання біткоїну до кінця 2026 року до $100 тис. на тлі відновлення притоку коштів в ETF-фонди.
Водночас експерти інвестбанку Citigroup(США)погіршили свій прогноз, хоча він все одно залишається достатньо позитивним. За їх оцінками, BTC перетне позначку $80 тис. протягом 12 місяців, тобто до літа 2027 року. Раніше Citigroup очікував зростання до $112 тис.
А ось інвестиційно-брокерська компанія Bernstein (США) не змінила свою оцінку та підтвердила цільову ціну біткоїну на рівні близько $150 тис. до кінця 2026 року.
У той же час песимісти пророкують подальше зниження ціни. Голова консалтингової компанії 10x Research (Сінгапур) Маркус Тілен прогнозує її зниження до $55 тис. восени. Аналітики трейдингової компанії Wintermute (Великобританія) вважають, що біткоїн може подешевшати до $50 тис., оскільки, незважаючи на збереження довіри до цифрових активів з боку інвесторів, ліквідності на ринку для його зростання ще недостатньо.
Співзасновник біржі BitMEX (Сейшельскі острови) Артур Хейс прогнозує зниження біткоїну до $40 тис. протягом найближчих шести місяців, а голова інвесткомпанії Euro Pacific Capital (США) Пітер Шифф взагалі чекає неминуче падіння ціни BTC до $20 тис. Хоча слід зауважити, що Шифф – один з головних криптоскептиків, який роками пророкує смерть не тільки біткоїну, але й всій індустрії цифрових активів.
Чому до зростання біткоїну ще далеко
Історія показує, що після завершення ведмежої фази крипторинок проходить етап накопичення, коли цінові коливання згладжуються (немає як суттєвого зростання, так і падіння), а великі інвестори продовжують акумулювати активи. Саме в цей період формується фундамент для наступного висхідного циклу.
Накопичення може тривати від кількох місяців до півтора року, а ціна біткоїна у цей час може знаходитись у досить широкому коридорі – наприклад, від $50 тис. до $80 тис., якщо виходити з поточної картини ринку. Тому навіть якщо біткоїн вже знаходиться поблизу цінового дна, розраховувати на стрімке оновлення історичних максимумів у 2027 році навряд чи варто.
Головними умовами для нового бичачого циклу залишається повернення капіталу (зокрема, у криптовалютні ETF) та стан світової економіки. Насамперед інвестори стежитимуть за тим, що відбувається у США, Євросоюзі та Китаї, а також за грошово-кредитною політикою ФРС США, Європейського центробанку та Народного банку Китаю.
Якщо світова економіка уникне рецесії (за прогнозами Світового банку та Міжнародного валютного фонду зростання глобального ВВП у 2027 році прискориться до 2,8-3,2%), інфляція продовжить сповільнюватися, а центробанки збережуть курс на пом'якшення грошово-кредитної політики, то привабливість ризикових активів може суттєво зрости.
На користь такого сценарію свідчить ситуація на ринку дорогоцінних металів. Протягом 2025 року інвестори вклали в золото рекордні $89 млрд, внаслідок чого його ціна в січні 2026 року оновила історичний максимум на рівні $5600/тр. ун. Після стабілізації світової економіки частина цього капіталу знову почне шукати більш прибуткові активи, і саме біткоїн може стати одним із головних бенефіціарів перерозподілу інвестиційних потоків.
Не менш важливим фактором залишається регулювання крипторинку. Євросоюз вже фактично перейшов до повноцінного нагляду за індустрією через регламент ЄС про ринки криптоактивів (MіCA). Тепер на черзі американський законопроект CLARITY Act, який має визначити правовий статус більшості цифрових активів та підходи до контролю за ними.
Крім того, до згаданих подій додається черговий халвінг, який очікується навесні 2028 року. Це дворазове зменшення винагороди майнерам за видобуток BTC, яке відбувається раз на чотири роки, призводить до скорочення емісії монет і є одним із ключових елементів зростання крипторинку. Після халвінгу у 2016 році біткоїн менш ніж за півтора року виріс майже в 30 разів, після халвінгу 2020 року – приблизно у вісім разів, а після халвінгу навесні 2024 року біткоїн подорожчав майже вдвічі і в жовтні 2025-го досяг свого ATH.
І хоча в міру дорослішання ринку ефект халвінгу поступово слабшає, навіть за помірних прогнозів у новому циклі має відбутися оновлення чергового історичного максимуму біткоїну. Якщо попередній ATH становив близько $126 тис., то при сприятливій макроекономічній кон'юнктурі та збереженні інституційного попиту на цифрові активи наступною метою може стати діапазон $160–200 тис. за один BTC.
Якщо ви дочитали цей матеріал до кінця, ми сподіваємось, що це значить, що він був корисним для вас.
Ми працюємо над тим, аби наша журналістська та аналітична робота була якісною, і прагнемо виконувати її максимально компетентно. Це вимагає і фінансової незалежності.
Станьте підписником Mind всього за 196 грн на місяць та підтримайте розвиток незалежної ділової журналістики!
Ви можете скасувати підписку у будь-який момент у власному кабінеті LIQPAY, або написавши нам на адресу: [email protected].
